广发证券:彩妆行业短期有望迎来较大反弹
发布时间:2023-04-12 08:48:25 文章来源:证券时报


(相关资料图)

广发证券研报指出,随着疫情好转、经济复苏,短期来看彩妆行业有望迎来较大的反弹,长期来看,爱美之心人皆有之,彩妆产品无论是在客群人数还是客单价方面都还有较大的提升空间,看好头部国货彩妆品牌的创新性和成长性。

全文如下

广发批零社服 | 彩妆行业:短期具备弹性、长期空间广阔,国货品牌初露锋芒

彩妆:多样化供给激发个性化需求的高成长赛道。根据彭博,2021年我国彩妆市场规模为657亿元,16-21年CAGR约18.2%。彩妆是一个可挖掘空间非常大的市场,主要原因在于品类复杂和产品非排他。一般的化妆流程是基础护肤-防晒-隔离/妆前乳-气垫/粉底液-遮瑕-定妆-眉毛-眼影-眼线-睫毛膏-腮红-修容-高光-口红,步骤繁多;此外,色彩特征较强的口红、眼影等品类具有明显的产品非排他性,消费频次高,进一步驱动市场增长。我们采用两种方法进行测算,预计2026年我国彩妆市场规模达到1275亿元,21-26年CAGR约14.2%。

复盘彩妆过去三十年,平价大众化是主旋律。我们将国内彩妆过去三十年发展历程划分为三个阶段,并总结以下三点:(1)平价是主线,这主要与国内彩妆发展阶段和消费人群的年龄、心理有关,Z世代崛起使得国货品牌迎来新发展机遇。(2)电商渠道发挥着十分重要的作用,能够强化产品视觉冲击,进一步激发人们冲动消费的热情。但由于彩妆多色彩类产品,相较护肤品而言有更大的线下试色需求,线下渠道也不可忽视。随着线下客流恢复,以调色师等为代表的新型美妆集合店有望进一步拓展,促进彩妆品牌销量进一步提升。(3)彩妆品牌长生不易,利润率低是普遍现象。国内护肤品行业的平均净利率水平在12%左右,而彩妆由于强调色彩潮流,消费者忠诚度较低,高营销投放是必经之路,品牌达到盈利所需的时间通常更长,需客观看待这一属性。

竞争格局探讨:行业快速洗牌,产品和营销是致胜关键。彭博数据显示,2021年我国彩妆行业的公司CR5为58.7%、品牌CR5为28.7%,品牌竞争激烈。分价格看,2016-2021年高端彩妆占比从30.1%提升至49.3%,大众和高端品牌平分秋色。分国别看,2017年彩妆TOP20品牌中,欧美、日韩、国货品牌分别占13、4、3席,合计市占率分别为46.3%、9.0%、8.7%;2021年彩妆TOP20品牌中,欧美、日韩、国货品牌分别占13、2、5席,合计市占率分别为42.1%、3.6%、18.7%,五年时间以来,尽管欧美品牌仍然在我国彩妆市场占据主导地位,但国货品牌的市占率显著提升、发展速度领先。国货彩妆崛起。通过分析花西子的案例,我们发现对于彩妆品类而言,研发和产品力的重要性正在日益提升,“潮流色彩”是吸引消费者的第一步,“产品好用”是培育消费者忠诚度和提高复购的核心。专业化妆师品牌兴起,底妆品类成为战略重点。梳理毛戈平、彩棠、恋火等国货彩妆品牌的发展情况,其都将底妆品类作为战略重点,致力于打造专业化妆师品牌。底妆是整个妆容的基础,优秀底妆产品是化妆人群的刚性需求,发展空间广阔,国内消费者对底妆妆面的核心要求在于自然、服帖、持久、对皮肤伤害小等,具有较强配方研发和工艺研发能力的公司更具优势。

过去三年受疫情影响,彩妆消费遭遇较大冲击,但随着疫情好转、经济复苏,短期来看彩妆行业有望迎来较大的反弹,长期来看,爱美之心人皆有之,彩妆产品无论是在客群人数还是客单价方面都还有较大的提升空间。我们看好头部国货彩妆品牌的创新性和成长性。

风险提示

化妆品行业景气度下降;电商增速放缓;市场竞争加剧。

(文章来源:证券时报)

关键词:

热门推荐HOT

  • 广发证券:彩妆行业短期有望迎来较大反弹
    广发证券:彩妆行业短期有望迎来

    【广发证券:彩妆行业短期有望迎来较大反弹】广发证券研报指出,随着疫情好转、经济复苏,短期来看彩妆行业有望迎来较大的反弹,长期来看,爱

  • 银河证券:云网底座智能化加速 算网新基建产业链持续受益|今日要闻
    银河证券:云网底座智能化加速

    一、核心观点一周通信板块指数上涨7 94%,光模块等相关子板块表现较好本周上证指数涨幅为1 67%;深证成指涨幅为2 06%;创业板指数涨幅为1 98%

  • 天天即时看!科翔股份:4月11日获融资买入1220.84万元,占当日流入资金比例18.26%
    天天即时看!科翔股份:4月11日

    同花顺数据中心显示,科翔股份4月11日获融资买入1220 84万元,占当日买入金额的18 26%,当前融资余额2 61亿元,占流通市值的7 44%,超过历史80

  • 远光软件:4月11日获融资买入1509.30万元,占当日流入资金比例7.86%
    远光软件:4月11日获融资买入150

    同花顺数据中心显示,远光软件4月11日获融资买入1509 30万元,占当日买入金额的7 86%,当前融资余额4 26亿元,占流通市值的3 25%,低于历史20%

  • 常山北明:4月11日获融资买入5816.20万元,占当日流入资金比例14.31%
    常山北明:4月11日获融资买入581

    同花顺数据中心显示,常山北明4月11日获融资买入5816 20万元,占当日买入金额的14 31%,当前融资余额6 50亿元,占流通市值的5 09%,超过历史60

  • 华帝股份:4月11日获融资买入665.51万元,占当日流入资金比例12.19%_今日讯
    华帝股份:4月11日获融资买入665

    同花顺数据中心显示,华帝股份4月11日获融资买入665 51万元,占当日买入金额的12 19%,当前融资余额1 76亿元,占流通市值的3 38%,低于历史30%

  • 基金三点后还能撤单吗? 基金撤回扣手续费吗?
    基金三点后还能撤单吗? 基金撤

    基金三点后还能撤单吗?如果是基金三点后赎回的话,那么撤单需要在第二个交易日下午3点前进行,不然的话,就不能撤销成功了,也就是当天三点

  • 焦点简讯:中央气象台继续发布沙尘暴蓝色预警:江苏、湖北中东部将受影响
    焦点简讯:中央气象台继续发布沙

    中央气象台继续发布沙尘暴蓝色预警:江苏、湖北中东部将受影响:受冷空气大风影响,预计4月11日20时至12日20时,新疆东部和南疆盆地、内蒙古中

  • 基金为什么不分红? 基金分红要注意哪些问题?
    基金为什么不分红? 基金分红要

    基金为什么不分红?首先基金分红并不是必然的,也不是每个基金都会进行分红。基金公司的分红政策可以随时进行调整,也可以根据市场情况或基

  • 基金赎回费用怎么收? 基金赎回多久可以到账?
    基金赎回费用怎么收? 基金赎回

    基金赎回费用怎么收?基金赎回费用=成交金额×赎回费率,其中赎回费率与持有时间相关,持有时间越长,其费率越低,甚至出现赎回费率为0

最近更新

  • 【世界速看料】4月11日基金净值:华安动态灵活配置混合A最新净值4.238,跌0.21%
    【世界速看料】4月11日基金净值

    4月11日,华安动态灵活配置混合A最新单位净值为4 238元,累计净值为4 851元,较前一交易日下跌0 21%。历史数据显示该基金近1个月上涨1 05%,近

  • 每日关注!4月11日基金净值:广发创业板ETF最新净值1.4337,跌0.17%
    每日关注!4月11日基金净值:广发

    4月11日,广发创业板ETF最新单位净值为1 4337元,累计净值为1 4337元,较前一交易日下跌0 17%。历史数据显示该基金近1个月上涨2 91%,近3个月

  • 4月11日基金净值:鹏华产业债债券最新净值1.105 环球观察
    4月11日基金净值:鹏华产业债债

    4月11日,鹏华产业债债券最新单位净值为1 105元,累计净值为1 651元,较前一交易日上涨0 0%。历史数据显示该基金近1个月上涨0 64%,近3个月上

  • 4月11日基金净值:华夏聚利债券A最新净值1.812,跌0.17%|实时
    4月11日基金净值:华夏聚利债券A

    4月11日,华夏聚利债券A最新单位净值为1 812元,累计净值为1 812元,较前一交易日下跌0 17%。历史数据显示该基金近1个月上涨1 06%,近3个月上

  • 4月11日基金净值:华夏中证5G通信主题ETF联接A最新净值1.0338,跌0.12%
    4月11日基金净值:华夏中证5G通

    4月11日,华夏中证5G通信主题ETF联接A最新单位净值为1 0338元,累计净值为1 0338元,较前一交易日下跌0 12%。历史数据显示该基金近1个月上涨16

  • 安徽自贸试验区2023开局亮点纷呈
    安徽自贸试验区2023开局亮点纷呈

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国

  • 世界微头条丨河南自贸试验区阔步迈向2.0时代
    世界微头条丨河南自贸试验区阔步

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国

  • 微速讯:外贸企业拥抱“春日经济”
    微速讯:外贸企业拥抱“春日经济

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国

  • 天天最资讯丨硅谷银行冲击波难见尽头
    天天最资讯丨硅谷银行冲击波难见

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国

  • 500余家鄂企角逐广交会
    500余家鄂企角逐广交会

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国

  • 洪积扇的特点_洪积扇 环球时快讯
    洪积扇的特点_洪积扇 环球时快讯

    1、洪流是降雨时沿沟谷流动的暂时性水流。2、洪流在流动过程中,通过水流及其中挟带的沙、砾对沟壁、沟底进行侵蚀作用,形成形

  • 从“离婚式减持” 看大股东股权流通
    从“离婚式减持” 看大股东股权

    对大股东来说,如何把离婚涉及的股权交割、董事席位安排等事宜对市场的影响降到最低,如何与市场建立互信,至关重要  张歆  离婚,这一原

  • 容易受伤的女人歌词王菲国语(容易受伤的女人歌词?)
    容易受伤的女人歌词王菲国语(容

    1、《容易受伤的女人》是王菲演唱的歌曲,由中岛美雪作曲,卢东尼编曲,改编自中岛美雪演唱的歌曲《》(口红)。歌曲分为粤语和

  • windows没激活怎么换锁屏(windows没激活会怎样)
    windows没激活怎么换锁屏(windo

    以win7为例,windows没激活会怎样分析如下:1 需要激活的水印会显示在桌面右下角。系统设置无法使用,系统主题和壁

  • 如何在excel中画斜线并在上下打字(如何在excel中画斜线)
    如何在excel中画斜线并在上下打

    Excel经常被大家使用,excel表格经常被应用于各种表格的打印,比如员工的签到表格,各种存储表格 其中,每个人还会用

猜你喜欢LOVE

Copyright @ 2001-2023 www.u74.cn All Rights Reserved 商业时报网 版权所有

网站信息内容, 均为相关单位具有著作权,未经书面授权,转载注明出处
未经商业时报网书面授权,请勿建立镜像,转载请注明来源,违者依法必究

皖ICP备2022009963号-4
联系邮箱:39 60 29 14 2@qq.com

关于我们 | 联系方式 | 供稿服务 | 版权声明 | 友情链接 | 合作伙伴 |