环球热点评!十大头部券商论策2023年:冬去春来 A股复苏趋势确立
发布时间:2023-01-03 07:43:26 文章来源:上海证券报

2022年的A股交易已经收官,对于A股乃至全球资本市场来说,这都是颇为动荡的一年。上证指数最终收报3089.26点,全年下跌15.13%;深证成指、创业板指全年分别下跌25.85%和29.37%。

虽然2022年A股整体表现不尽如人意,但给2023年的估值修复奠定了坚实的基础:防疫政策优化和地产政策支持发力已明确,经济逐步企稳回升;欧美主要经济体加息进入尾声,境外流动性边际改善。

在十大头部券商对新一年行情展望中,风险偏好显著提振,A股逐步聚力上行,甚至指数层面出现级别不小的反弹行情成为多数机构的“2023共识”。


(相关资料图)

冬去春来

A股2023年复苏趋势确立

从大势研判来看,2022年制约经济发展的诸多不利因素将在2023年迎来缓解,这将为A股的复苏提供良好的宏观环境。

中信证券表示,2022年以来,外部地缘风险“黑天鹅”叠加全球流动性紧缩“灰犀牛”导致经济增长预期下行,全球主要权益市场明显走弱。同时,国内经济受疫情反复及地产困境的影响,一直在低位弱势运行,A股的整体估值水平大幅回落,目前处于近十年以来的相对低位水平。

但2023年,预计上述多重影响因素都将迎来转折。中信证券认为:首先,2022年11月防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点,经济逐步企稳回升,改善市场风险偏好;其次,2023年3月预计欧美加息结束,人民币汇率拐点出现并逐步升值,打开估值修复空间;最后,2023年下半年A股盈利拐点出现,增速弹性更大,夯实中期修复基础。

“随着上述三大拐点渐次出现,2023年A股将逐步聚力上行,延续已开启的中期全面修复趋势,进入二季度后上行动能更强。”中信证券表示。

中信建投证券在年度策略展望中直言,冬去春来,A股市场已站在新的历史起点:2023年中国迈向后疫情时代,经济走向修复,A股二次见底后处于中期上升趋势,战略上持乐观态度。预计2023年A股盈利有望小幅增长,风险偏好有所提振,市场逐步从存量环境中走向增量,指数整体大概率是“小牛市”。

市场走势或呈“N”形

春季躁动行情可期

在市场运行结构上,头部券商普遍认为,整体市场走势将分阶段演绎,但在具体走势预测中,各家机构略显分歧。

申万宏源证券对2023年A股行情进行了三阶段推演。第一阶段是“春季躁动”行情,市场下行风险可控,反弹行情未结束,蓄势后再出发。第二阶段是2023年三四月后,市场处于景气验证期,全球经济衰退导致A股基本面回落,A股仍要震荡磨底一段时间。第三阶段是2023年二季度后,经济恢复逐步兑现,支撑春季躁动后的第二波反弹行情。

招商证券表示,2023年A股有望进入中期反转的结构性震荡上行周期,自2022年底开始,市场走势或将类似“N”形。国泰君安证券同样认为,由于疫情闯关、经济复苏与国际博弈的复杂性,2023年A股市场不会是一马平川的过程,而是呈“N”形走势,先上后下再上。

此外,多家券商对2023年一季度的春季行情进行了特别提示。

中金公司表示,节奏上,2022年底至2023年一季度,疫情及地产政策边际变化预期相对较高,指数可能迎来阶段性机遇。申万宏源证券表示,春季行情仍可期待,总体而言,一季度A股市场下行风险有限。

资金面有望走出存量博弈

2022年,A股风险偏好的剧烈收缩导致市场进入资金面存量博弈的状态,但展望2023年,机构预计,市场资金有望出现边际大幅改善。

兴业证券表示,整体来看,尽管2022年公募大幅亏损导致发行明显放缓,但赎回压力并不重。并且,从历史经验来看,公募基金从未出现连续亏损,若2023年基金收益率好转,基金发行有望回暖。

与此同时,保险、私募等绝对收益机构的仓位也已处在历史较低水平,有望逐步回升。2023年随着系统性冲击的缓解、经济复苏的支撑,资本市场资金面相较2022年边际改善,逐渐走出存量博弈。

海通证券认为,2022年,以美联储为代表的海外央行大幅收紧货币政策,美债利率的多次冲高对A股市场的情绪造成冲击。2023年,美国通胀有望逐步回落,美联储加息节奏最快的阶段或已过去,因此来自美债利率的扰动或将边际缓解。

参考历史经验,2023年美国通胀或仍将处于下行周期中,随着通胀压力的缓和,美联储加息周期或有望结束,美债利率将因此见顶,海外流动性有望迎来边际改善的明确拐点。

“2022年在地缘政治和海外流动性收紧压力下,外资净流入A股规模相较往年明显偏低,而2023年预计我国经济基本面将稳步改善、美债利率或迎来趋势性拐点,外资有望因此回流A股市场。”海通证券表示。

核心资产王者归来

还是赛道投资再度爆发?

在市场风格的研判上,以大消费为代表的价值风格,以及以景气赛道股代表的成长风格再度成为机构的主要争议点。

长江证券认为,2023年的最大配置主线将回归到核心资产:阶段性的地产、消费强复苏,将极大催化市场对全面复苏的预期,核心资产或将全面回归机构重仓。

首先,从景气优势来看,核心资产盈利增速上修,而主要成长赛道方向2023年景气度开始降速;其次,核心资产当前的位置足够低,茅指数本轮估值跌幅超过40%,部分标的估值甚至远低于2018年后的估值中枢;再次,当前公募对核心资产的配置比例已降至2018年末水平,机构持仓拥挤度显著降低。因此长江证券建议,投资者2023年增配大盘价值股。

中信建投证券认为,在反映复苏预期和稳增长预期时,大盘价值会阶段表现,但随着时间推移和经济环境明朗,成长风格代表的中期主线最终会占优。

天风证券同样看好2023年景气度投资,认为在经济硬着陆和系统性风险的担忧逐步消除,经济弱复苏的环境下,A股指数整体震荡,但结构性机会凸显。这些结构板块的突出表现来自业绩的爆发,也就是景气度投资。

(文章来源:上海证券报)

热门推荐HOT

  • 环球热点评!十大头部券商论策2023年:冬去春来 A股复苏趋势确立
    环球热点评!十大头部券商论策2023年:冬去春来

    2022年的A股交易已经收官,对于A股乃至全球资本市场来说,这都是颇为动荡的一年。上证指数最终收报3089 26点,全年下跌15 13%;深证成指、创业板指全年分别下跌25 85%和29 37%。虽然2022年A股整体表现不尽如人意,但

  • 世界动态:思林杰:12月30日获融资买入58.41万元
    世界动态:思林杰:12月30日获融资买入58.41万元

    同花顺数据中心显示,思林杰12月30日获融资买入58 41万元,占当日买入金额的38 19%,当前融资余额2956 59万元,占流通市值的4 77%,低于历史50%分位水平。融资走势表日期融资变动融资余额12月30日-20 76万2956

  • 【全球新要闻】抢先看!新年首批年报预告出炉
    【全球新要闻】抢先看!新年首批年报预告出炉

    1月2日晚,汤臣倍健、中科江南、康冠科技、爱玛科技等多家上市公司对外披露2022年年度业绩预告,成为进入2023年以后首批披露2022年年度业绩预告的上市公司。从业绩预告内容看,上市公司2022年业绩出现一定程度的分化

  • 余额宝安全吗? 余额宝是否安全?  余额宝收益怎么算?
    余额宝安全吗? 余额宝是否安全? 余额宝收

    余额宝安全吗?余额宝是安全的。余额宝属于支付宝旗下的一款货币基金,在对于收益,或者是最低的收益保证这部分是没有的,余额宝是会受到支付宝安全的保障,大家在使用的时候可以保障自己的资金安全,并且我们在余额宝

  • a股的总市值在哪可以查?  股票估值下降是什么意思?
    a股的总市值在哪可以查? 股票估值下降是什么

    a股的总市值在哪可以查?1 用户可以在进证交所网站上进行搜索查看。2 用户可以在通达信软件APP上进行搜索查看,只需将上证指数的总市值和深成指数的总市值相加,所得即为总市值。3 用户可以直接在手机或是电脑上的

  • 科创板开户条件是什么? 散户可以在科创板开户吗?
    科创板开户条件是什么? 散户可以在科创板开户

    科创板开户条件是什么?第一、证券投资者证券账户中过去20个交易日日均资产不低于50万元;科创板要求投资者开通账户前20个交易日的日均资产不低于50万元,这个50万元包括证券账户中的现金以及持有的股票,只要能够

  • 为什么都怕人民币破7?  人民币破7是升值还是贬值?
    为什么都怕人民币破7? 人民币破7是升值还是

    为什么都怕人民币破7?人民币破7指1美元兑换的人民币数量超过7元,即人民币进一步贬值。人民币破7的原因,主要是现在美元还是强势,美联储一加息,全世界货币就贬值,因为全世界都去兑换美元了。为什么都怕人民币

  • 要闻:印媒:关于印度,中国网民主要在谈什么?
    要闻:印媒:关于印度,中国网民主要在谈什么?

    印媒:关于印度,中国网民主要在谈什么?

  • 每日聚焦:美媒发最新“各国实力排行榜”:美中俄排前三,韩国超日本位列第六
    每日聚焦:美媒发最新“各国实力排行榜”:美中

    美媒发最新“各国实力排行榜”:美中俄排前三,韩国超日本位列第六

  • 天天快看:明星产线的高光时刻
    天天快看:明星产线的高光时刻

    本钢板材公司紧密围绕鞍钢集团“7531”战略目标和本钢集团“1357”工作方针,面对日益增长的成本压力、严峻复杂的市场形势,变幻莫测的新冠疫情,全体板材人脚踏实地、砥砺前行、深挖潜力、对标提升,凝聚出“引领新

最近更新

  • 【世界时快讯】企业新年致辞里的光伏市场:2023年新增超100GW已成定局?
    【世界时快讯】企业新年致辞里的光伏市场:2023

    【企业新年致辞里的光伏市场:2023年新增超100GW已成定局?】 在一声声新年倒计时中,中国光伏产业正式挥别了激情而又魔幻的2022年。持续高位的产业链价格在最后一个月出现了戏剧性变化,全年光伏新增装机量再创历

  • 快资讯:深圳暂停适用《深圳经济特区房地产转让条例》部分有关规定,天津金茂汇将开业,金发物业接盘金飞股权
    快资讯:深圳暂停适用《深圳经济特区房地产转让

    政策规划:深圳暂时停止适用《深圳经济特区房地产转让条例》部分有关规定  行业资讯:ATLAS寰图进驻广州圣丰广场国际金融中心,天津金茂汇将于12月30日开业,深圳之眼商业西区正式开街  企业动态:晟邦物业转让

  • 合作方以150万元“首付”撬动2亿元投资 永和智控急于跨界光伏遭质疑
    合作方以150万元“首付”撬动2亿元投资 永和智

    华夏时报记者陆肖肖实习生王之晨北京报道  光伏的吸引力到底有多大?原本从事水暖阀门管件和肿瘤精准放射治疗业务的永和智控一心想要入局光伏行业。  在“控制权转让+产业投资”的方案终止后,永和智控再生一计

  • 【全球热闻】瑞媒报道全球半导体库存增加
    【全球热闻】瑞媒报道全球半导体库存增加

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。

  • 世界热头条丨瑞典今年转售圣诞礼物数量增加
    世界热头条丨瑞典今年转售圣诞礼物数量增加

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。

  • 当前通讯!中国社会汽车保有量超3亿辆 千人汽车拥有量达220辆
    当前通讯!中国社会汽车保有量超3亿辆 千人汽车

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。

  • 每日短讯:元旦假期旅游市场供需同时发力 游客出游热情攀升
    每日短讯:元旦假期旅游市场供需同时发力 游客

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。

  • 天天微头条丨六水氯化铝商品报价动态(2023-01-01)
    天天微头条丨六水氯化铝商品报价动态(2023-01-

    交易商品牌 产地交货地最新报价六水氯化铝 铝含量≥95山东名一新材料有限公司陕西西安陕西省 西安市2200元 吨山东名一新材料有限公司山东淄博山东省 淄博市22

  • 世界消息!2023全国网上年货节在广州启动
    世界消息!2023全国网上年货节在广州启动

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。

  • 河南将举办“8+18+N”场活动 助力2023全国网上年货节
    河南将举办“8+18+N”场活动 助力2023全国网上

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。

  • 海南网上年货节开启 “东方甄选海南直播专场”活动将举办
    海南网上年货节开启 “东方甄选海南直播专场”

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。

  • 【全球独家】客货邮融合发展按下加速键——湖北省秭归县农村客货邮融合试点工作纪实
    【全球独家】客货邮融合发展按下加速键——湖北

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。

  • 宜昌市调研城区部分重点餐饮企业
    宜昌市调研城区部分重点餐饮企业

    中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。

  • 天天观点:2022年Q3基金持仓情况——海南橡胶
    天天观点:2022年Q3基金持仓情况——海南橡胶

    最新披露数据显示,截止2022年9月30日,共有3只基金的十大重仓股中持有海南橡胶,较上季度增加1只;合计持有2145 47万股,环比上季度增加73 93%;持股市值9161 16万元,比上季度末增加3264 98万元,环比增加55 3

  • 全球实时:2022年Q3基金持仓情况——华锦股份
    全球实时:2022年Q3基金持仓情况——华锦股份

    最新披露数据显示,截止2022年9月30日,共有10只基金的十大重仓股中持有华锦股份,较上季度增加6只;合计持有1261 43万股,环比上季度增加257 02%;持股市值8981 37万元,比上季度末增加6889 72万元,环比增加32

猜你喜欢LOVE

Copyright @ 2001-2023 www.u74.cn All Rights Reserved 商业时报网 版权所有

网站信息内容, 均为相关单位具有著作权,未经书面授权,转载注明出处
未经商业时报网书面授权,请勿建立镜像,转载请注明来源,违者依法必究

皖ICP备2022009963号-4
联系邮箱:39 60 29 14 2@qq.com

关于我们 | 联系方式 | 供稿服务 | 版权声明 | 友情链接 | 合作伙伴 |