继陆彬之后,明星基金经理丘栋荣名下基金的年报也“浮出水面”。
从管理能力来看,在股市动荡的2022年,丘栋荣依然有两只产品“中庚价值领航混合”“中庚价值品质一年持有期混合”跑出正向收益,其中“中庚价值品质一年持有期混合”录得净利润5.29亿元,并获得公司唯一加仓。
(相关资料图)
在持仓上,丘栋荣坚持其一贯的深度价值风格,自下而上积极配置低风险、低估值、持续成长的公司,持仓极致分散。在判断港股处于低估值区间后,丘栋荣果断将港股比例配置至上限,取得了良好效果。
2022年年末,丘栋荣重仓多只“中字头”个股,踩中2023年年初以来的行情,并取得良好回报。
哪只基金自家最青睐?
近日,丘栋荣名下四只基金“中庚价值领航混合”“中庚小盘价值股票”“中庚价值灵动灵活配置混合”“中庚价值品质一年持有期混合”的年报正式公布。
在A股动荡不停、港股“跌跌不休”的2022年,丘栋荣名下的“中庚价值领航混合”“中庚价值品质一年持有期混合”分别跑出4.85%和8.77%的净值增长率;盈利能力方面,“中庚价值灵动灵活配置混合”“中庚价值品质一年持有期混合”分别录得0.46亿元和5.29亿元的净利润。
“中庚价值品质一年持有期混合”无疑成为2022年丘栋荣管理产品中最大的“赢家”,不仅实现净值和净利润的双向增长,还成为公司2022年唯一加仓的产品。公司于2022年3月买入“中庚价值品质一年持有期混合”1356.6万份,持有比例由2021年的0.22%提升至0.52%。
其余三只产品则均遭公司减持。“中庚价值领航混合”“中庚小盘价值股票”“中庚价值灵动灵活配置混合”在2022年分别被公司赎回855万份、1260万份和3160万份,自持基金份额占比分别降至0.17%、0.33%和0.36%。员工的自购倾向也基本与公司保持一致。无论是员工持有份额还是占比,“中庚价值品质一年持有期混合”均领先于其他三只产品。
2022年公司员工持有“中庚价值品质一年持有期混合”3462.15万份,占比0.77%,而“中庚价值领航混合”“中庚小盘价值股票”“中庚价值灵动灵活配置混合”的员工持仓份额分别为2249.34万份、1034.59万份和784.94万份,占比分别为0.44%、0.31%和0.48%。
从增持份额来看,“中庚价值品质一年持有期混合”在2022年也以546.54万份领先其他三只产品。
对于三只或因收益率为负、或因亏损而表现不佳的产品,丘栋荣在年报中也予以反思,表示“2022年权益资产整体表现弱势,全年跌幅较大,1~4月和三季度均是单边大幅下跌。而港股波动极大,深度下跌后随压力环节而反转。2022年是股票盈利和估值双重挤压的年份,权益投资要取得绝对收益的难度较大”。
隐形重仓股浮现
作为深度价值投资的代表人物,丘栋荣持仓以低PE、低PB、低PS个股为主,不追捧热点板块或行业龙头,持仓极致分散。
年报所披露的持仓个股恰好反映出丘栋荣的风格。截至2022年年末,“中庚价值领航混合”“中庚小盘价值股票”“中庚价值灵动灵活配置混合”“中庚价值品质一年持有期混合”的持仓个股分别达到220只、291只、144只和189只。
以丘栋荣目前在管规模最大的“中庚价值领航混合”为例,10~20名隐形重仓股分别为广汇能源(600256)(600256.SH)、中远海能(600026)(600026.SH;01138.HK)、旺能环境(002034)(002034.SZ)、柳药集团(603368)(603368.SH)、永艺股份(603600)(603600.SH)、中国有色矿业(01258.HK)、南山铝业(600219)(600219.SH)、常熟汽饰(603035)(603035.SH)、川仪股份(603100)(603100.SH)和金地集团(600383)(600383.SH)。
丘栋荣的持仓风格正如其在复盘2022年时所述,“从行业和个股层面持续优化组合,自下而上积极配置低风险、低估值、持续成长的公司,同时行业风险和风格风险相对分散。重点配置有色金属、石油石化、房地产、银行、医药、煤炭、交运、公用事业等行业相关个股。”
注意到,丘栋荣在年报中还提及港股投资策略,表示“港股估值处于绝对底部,存在系统性机会,港股配置比例至上限”。
2022年年末“中庚价值领航混合”“中庚价值品质一年持有期混合”的前三大重仓股均为中国宏桥(01378.HK)、中国海洋石油(00883.HK)和中国海外发展(00688.HK),三者合计市值在单只基金中的占比均超过30%。
值得注意的是,上述持仓安排也让基金踩中2023年大热的“中特估”行情。2023年以来,“中庚价值领航混合”“中庚价值品质一年持有期混合”分别实现了5.49%和4.64%的收益率,投资体验良好。
重点关注三大方向
在年报中,丘栋荣还对2023年的资本市场进行了展望,将重点关注三大投资方向。
其一是估值处于历史低位的价值股,主要行业包括大盘价值股中的地产、金融,基本金属为代表的资源类和能源类公司。
其二是港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股,看好的原因包括估值便宜、业务稳健有增长和流动性风险缓释。
其三是低估值但具有成长性的成长股,重点关注国内需求增长为主、供给有竞争优势的高性价比公司,主要行业包括医药制造、有色金属加工、化工、汽车零部件、电气设备与新能源、轻工、机械、计算机、电子等。
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