欧元区四季度经济表现好于预期，仍有望避免衰退

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周二，欧盟统计局发布欧元区四季度GDP初值，数据显示，20个欧元区国家的国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，高于此前预期的-0.1%，较前值0.3%有所下降。

同比方面，四季度GDP初值同比增长1.9%，创2021年第一季度以来新低，但高于市场预期的1.7%。此外，根据初步数据已经季节性调整预估，2022年欧元区GDP同比增长3.5%。

欧元区不同成员国在四季度的表现有所不同，德国和意大利的经济更加依赖工业，因此受到高能源价格的冲击更大，经济出现下滑，而法国和西班牙经济继续增长。

具体来看，在所有成员国中欧元区环比增幅最大为爱尔兰，为3.5%，其次是拉脱维亚（+0.3%）、葡萄牙（+0.2%）和西班牙（+0.4%）；经济增速下降幅度最大的是立陶宛（-1.7%）。同比方面，除立陶宛（-0.4%）和瑞典（-0.4%）之外，所有成员国均呈现同比正增长。

尽管俄乌冲突爆发后，欧元区通胀率创下历史新高，但欧元区四季度经济表现好于预期，仍有望避免衰退（即连续两个季度产出下降）。

分析指出，这一增长凸显了欧元区的经济韧性，由于温和的冬季，人们对能源危机的担忧逐渐消退，年底经济活动有所恢复，同时政府为缓解家庭和企业能源价格飙升而采取的行动也缓解了能源危机。

由于天然气价格的下降，通胀预计将显著缓解。到目前为止，劳动力市场也表现良好。

然而，欧元区尚未走出困境，经济学家预测今年第一季度的产出将下降。德国、法国或西班牙等许多欧元区经济体在2022年最后一季度的家庭消费下降，表明消费者需求正受到打击。

彭博欧洲首席经济学家Jamie Rush表示：

家庭支出能力持续紧缩意味着欧元区经济可能在一季度出现萎缩。随着能源成本的大幅下降，衰退可能是浅层次的，经济表现好于预期意味着欧央行可以继续专注于应对高通胀。

此外，好于预期的经济表现，以及核心通胀继续攀升可能会巩固欧央行的鹰派加息的道路，欧央行官员们认为通胀对经济的威胁比经济衰退更大，其正在关注总体价格涨幅的回落。