8月7日晚间，拓尔思（300229）披露定增预案，拟募资不超过18.45亿元，进一步发力大模型研发。此前，拓尔思已于6月底发布面向政务、金融、媒体三个行业的专业大模型“拓天大模型”，在AI概念的风口下，今年以来公司股价累计涨幅接近100%。

加码大模型研发

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根据预案，拓尔思拟募投项目名为“拓天行业大模型研发及AIGC应用产业化项目”。通过披露募资款项分配，拓尔思详细列明了开发大模型产品所需的投入组成：在18.45亿元的投资中，其中最大的开支是软硬件购置，公司计划投入8.41亿元，紧随其后的是研发人员薪酬和租赁费，投入资金分别为5.1亿元、2.57亿元，此外公司计划投入1.98亿元用于数据资源购买。

就本次定增募投项目，拓尔思表示，该项目拟基于公司的海量高质量行业数据、行业知识体系等知识型资产，在通用大模型的基础上构建拓天行业大模型，并实现生成式AI（AIGC）在媒体、政务、金融等领域的产业化应用。其中，在AIGC商用方面，拓尔思着重提出了公司的三大目标：着力解决目前大模型虚幻生成的问题，提升内容事实核查与修改的能力，构建生成内容全面、准确、可信且具备正确价值观的行业大模型及AIGC应用。

总结来看，拓尔思计划在三年内完成项目建设，公司测算项目内部投资收益率（税后）为13.68%，税后投资回收期为5.96年（含建设期）。拓尔思表示，“项目具有良好的经济效益，对公司发展有较好的促进作用”。

除前述对募投项目的论述之外，本次定增的发行对象、发行价格、股票数量等核心要素均未确定，拓尔思仅常规性表示本次发行对象不超过35名，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，发行股票数量不超过发行前总股本的30%。

已发布“拓天大模型”

拓尔思自我定位是人工智能、大数据和数据安全产品及服务提供商。在大模型开发方面，拓尔思置认为公司颇具优势，“公司拥有千亿级‘全、准、新’的无监督训练数据和微调优化知识数据，可针对优势行业训练出高质量的行业大模型”。在AI概念股的高关注度下，拓尔思今年以来股价飙升，年内最大涨幅一度超200%，截至目前仍累计涨约100%。

在本次定增之前，拓尔思已经围绕大模型、AIGC开展研发。据公司此前透露，在2022年，公司已经在人工智能领域开展了6项重要工作，具体包括预训练大模型和专业模型的融合实践、启动公司自有专业模型trsGPT研发、开发具有AIGC能力的虚拟人开放云服务平台等。

在今年6月底，拓尔思正式发布了“拓天大模型”，公司介绍该产品是在基础大模型之上进行训练和精调，面向政务、金融、媒体三个行业的专业大模型。在发布会上，拓尔思表示，该产品可为媒体行业内容生产与搜索推荐、金融行业的智能风控与投研、政府的政策分析与公文辅助写作等垂直领域提供深度赋能，满足行业用户的专业化智能创新需求。

拓尔思介绍，拓天大模型有“十大基础能力”和“四大创新点”。前者包括内容生成、多轮对话、语义理解、跨模态交互、知识型搜索、逻辑推理、安全合规、数学计算、编程能力和插件扩展。后者则包括中文特性增强的可控生成技术、融合搜索引擎的生成结果可信核查、融合稠密向量的跨模态能力加强以及支持外界知识及时更新等。

今年以来已有多家上市公司计划通过定增募资，投入到大模型的研发中。

手笔较大的投资包括云从科技，该公司在今年3月宣布拟定增募资36.35亿元用于云从“行业精灵”大模型研发项目。星环科技在6月宣布，拟定增募资15.21亿元用于建设数据分析大模型建设项目等。此外，包括万兴科技（300624）、海天瑞声、因赛集团（300781）等公司也在年内披露定增方案，计划加码大模型相关项目建设。

大模型训练成本较高，多家公司密集投入这一领域，进一步造成了算力供应紧张。正在开发金融行业大模型的同花顺（300033）即表示，公司正在想办法采购、租赁相关设备，努力提升大模型的训练质量和速度。拓尔思也在接待调研时回应称，针对大模型训练的成本过高等问题，拓天大模型通过外挂知识库的方式接入实时数据，结合自研搜索引擎技术实现专业领域实时数据的融合利用。