一、本周IPO概览：

【资料图】

据京沪深交易所披露，本周（6月26日-6月30日，下同）9家企业迎来首发上会，除金龙股份遭暂缓表决外，视声智能、肯特催化、鹰之航、古麒绒材、博隆技术、索宝股份、天元智能、浙江雅虎8家企业均顺利过会。

下周（7月3日-7月7日，下同）暂有3家企业上会，分别为广合科技、合众伟奇、鼎镁科技，分别拟登陆深市主板、创业板、沪市主板。

本周IPO受理节奏大幅加快，142家企业上市申请获受理。其中，深交所共计受理75家企业IPO申请，6月28日更是罕见的密集受理了33家企业的上市申请；上交所受理企业数量同样较往常增加，6月29日，分别有10家企业、7家企业的科创板、主板上市申请获受理；北交所同样迎来申报高峰，本周受理50家企业IPO申请。

另外，本周8家企业主动撤回申报材料，包括创业板4家，分别为亚特电器、银鹰新材、沥高科技、鹏孚隆，是否符合创业板定位、关联交易是其受关注的问题；深市主板2家，分别为浙江中鼎、三威新材；沪市主板和科创板各1家，为北江纺织、飞依诺。

据wind数据披露，本周A股市场共计上市14只新股，按上市时间顺序依次分别为广康生化、华丰科技、安凯微、锡南科技、天罡股份、溯联股份、莱斯信息、美硕科技、青矩技术、时创能源、金杨股份、明阳电气、东方碳素和芯动联科。14只新股的平均首发价格为29.61元/股，上市首日平均涨幅22.45%。

下周将有9只新股迎来申购期。按申购日期，豪声电子、赛维时代（301381）、信音电子（301329）和昊帆生物（301393）将于7月3日申购，惠同新材、盘古智能（301456）、英华特（301272）均于7月4日申购，埃科光电、精智达分别于7月6日、7月7日申购。

另外，下周暂有2只股票已公布A股上市计划，仁信新材（301395）、瑞星股份将于7月3日分别在创业板和北交所上市。

6月底，港股市场迎来递表上市小高峰，本周共有13家公司递交了上市申请，分别为易达云、英硅智能、云知声、声通科技、赛辉集团、广东壹健康、万达商管、加立生物、百望股份、银龙供水、厦门国际投资、七牛智能和BLACK SESAMEIPO（黑芝麻（000716）智能）；本周3只新股登陆港交所，为药师帮、来凯医药和艾迪康控股。

二、IPO要闻汇：

百奥赛图火速回A，港股募资5亿后再募19亿

距离登陆港交所仅9个月时间，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司（下称“百奥赛图”）正式启动回A，公司科创板上市申请于6月20日获受理。

事实上，百奥赛图最初的上市目标便是科创板。早在2021年2月，百奥赛图便曾与中金公司（601995）签订上市辅导协议，拟赴科创板上市。但同年8月，公司终止了辅导工作，转而在2022年9月投奔港股市场。

招股书显示，百奥赛图成立于2009年，是一家临床前CRO以及生物医药企业。公司利用其自主开发的RenMice全人抗体小鼠平台（包括RenMab、RenLite以及RenNano三个系列）针对人体内千余个潜在药物靶点进行规模化药物发现与开发，并将有潜力的抗体分子进行对外转让、授权或合作开发（下简称“千鼠万抗”）。

作为拟快速两地上市的生物医药公司，百奥赛图在港股和科创板的募资投向有着明显的差别。

此次科创板IPO，百奥赛图拟募资18.93亿元，用于药物早期研发服务平台建设项目、抗体药物研发及评价项目、临床前及临床研发项目和补充流动资金，投入资金分别为5.98亿元、3.95亿元、4亿元和5亿元。值得关注的是，药物早期研发服务平台建设项目和临床前及临床研发项目的资金使用规划中，建筑工程/工程建设款是主要部分。

而去年港股IPO时，百奥赛图募集资金仅为5.41亿元，其中大部分用于核心产品进一步研发(YH003、YH001)，少部分用于“千鼠万抗”计划。

从财务数据来看，百奥赛图目前尚未盈利。2020年至2022年，公司营收分别为2.54亿元、3.55亿元和5.34亿元，同期归母净利润分别为-4.28亿元、-5.46亿元和-6.02亿元。截至2022年12月31日，百奥赛图累计未分配利润为-14.04亿元。

斥巨额资金推进“千鼠万抗”的实验鼠研发项目以及创新药开发，是百奥赛图亏损的重要原因。报告期内，公司的研发费用分别为2.76亿元、5.58亿元及6.99亿元，研发费用率分别为108.98%、157.52%及130.96%，可比公司平均值（剔除荣昌生物2020年度数据）分别为38.04%、27.17%、66.49%，远高于同行。

与此同时，百奥赛图报告期内的经营活动现金流净额分别为-2.31亿元、-3.66亿元、-3.03亿元，三年净流出9亿元。

风电叶片材料企业道生天合闯主板，经营现金流持续为负

随着风电新增装机量的快速增长，风电行业上游企业迎来发展机遇，纷纷谋求上市融资“解渴”。6月20日，道生天合材料科技（上海）股份有限公司（简称“道生天合”）沪市主板IPO申请获受理。

招股书显示，道生天合围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品。公司前五大客户贡献销售收入占比为71.94%，客户集中度较高。

据中国石油和化学工业联合会环氧树脂及应用专业委员会出具的说明函，公司是当前全球生产规模最大的风电叶片用环氧树脂生产企业之一，2022年公司“风电叶片用环氧树脂系列”销量位居全球首位。

尽管行业需求向好，但受风电“抢装潮”落幕、大宗化工原材料价格波动影响，报告期内，道生天合的业绩呈明显波动。

2020-2022年，公司分别实现营收33.32亿元、31.27亿元、34.36亿元；归母净利润分别为1.38亿元、0.85亿元和1.1亿元。2021年，公司营收与净利润分别同比下滑6.17%、37.83%。期间，占公司营收比重7成左右的风电叶片用环氧树脂的毛利率也呈先降后升趋势，分别为12.66%、8.51%、10.01%。

对此，道生天合解释称，2020年在风电“抢装潮”带动下，公司风电叶片用环氧树脂销量较高，毛利率较高；2021年，大宗化工原材料价格大幅上升，公司产品成本中原材料占比较高，成本端承压；2022年，材料需求企稳，风电叶片用环氧树脂产品销售价格降幅低于成本降幅，毛利率水平回升。

当前，道生天合还存在一定的营运资金压力。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为7.16亿元、8.16亿元、11.06亿元，占营收比重从21.51%上升至32.21%。

应收账款增速高于营收营收，从而导致其经营活动产生的现金流净额表现不佳。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 1561.28 万元、-3.45亿元、-3.55亿元，远低于同期净利润。

此次公司拟募资8亿元。其中6.14亿元用于“年产7.8万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目”，1.85亿元用于“偿还银行贷款及补充流动资金”。

IPO前突击大额分红，迪嘉药业募资合理性遭质疑

成立十周年之际，迪嘉药业集团股份有限公司（下称“迪嘉药业”）向创业板发起冲击。不过，公司IPO前一边大手笔分红，一边又募资补流、还贷引发关注。

迪嘉药业致力于原料药和医药中间体的研发、生产及销售，主要原料药产品包括洛索洛芬钠、替米沙坦、非布司他、苯磺酸左氨氯地平、福多司坦、格列吡嗪、坎地沙坦酯、盐酸氟桂利嗪、盐酸托莫西汀等；同时，公司兼营双咪唑、对溴甲基异苯丙酸等医药中间体业务和少量生物制品业务。

IPO前夕，迪嘉药业十分阔绰地进行了一轮现金分红。据招股书披露，公司2022年1月召开股东会，决定向股东现金分红2亿元。在此之前，迪嘉药业2020年并未分红，2021年分红金额仅2000万元。

而这笔自2020年以来的最大分红几乎将迪嘉药业近三年的净利润消耗殆尽。招股书显示，2020年至2022年，迪嘉药业分别实现营收3.07亿元、3.74亿元、5.15亿元；净利润分别为5801.79万元、6998.74万元、1.15亿元，三年净利润之和也仅约有2.43亿元。

在2022年分配股利之际，迪嘉药业为迪沙集团的全资子公司，实控人王德军、王琳嘉父女约持有迪沙集团75.36%股权。以此计算，王德军、王琳嘉父女分走了约1.51亿元。

突击大额分红的同时，迪嘉药业此次创业板IPO拟募集资金6.31亿元，用于高端原料药绿色工艺产业化二期项目、研发中心建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款，其中公司拟使用1亿元募集资金补充流动资金，使用5000万募集资金偿还银行贷款。

更令人疑惑的是，迪嘉药业在IPO前人事变动颇为剧烈。2022年1月，公司董事长王媛因个人原因离职。2022年11月，王冠、姜磊刚刚被聘任为迪嘉药业副总经理4个月后，同样因个人原因陆续离职。

“地沟油”走出的IPO，丰倍生物拟扩建4倍产能

很难想象，让人闻风色变的“地沟油”也成为一门环保好生意。近日，一家冲刺上市的企业便凭借废弃油脂年利润过亿，欲借力资本市场扩大产能。

6月8日，苏州丰倍生物科技股份有限公司（下称“丰倍生物”）沪主板IPO申请获深交所受理。公司主营业务为废弃资源综合利用，具体是指将来自粮油食品加工企业、油脂化工企业及餐厨处理企业的废弃油脂，回收加工成生物燃料（生物柴油）及生物基材料，最终应用于农药、化肥、生物医药等行业。

踩中“环境友好、资源节约”的痛点，丰倍生物的业绩“水涨船高”。2020-2022年，丰倍生物分别实现营收7.89亿元、12.95亿元、17.08亿元；归母净利润分别为0.49亿元、1.02亿元、1.33亿元。其中，废弃油脂资源综合利用业务贡献收入分别为69.93%、77.81%和79.53%，占比逐年上升。

与此同时，报告期内，丰倍生物境外收入占比逐年增加，分别为20.66%、34.50%和39.41%。公司的外销产品主要应用于欧洲市场。

此次IPO，公司拟募集资金10亿元，其中7.5亿元用于新建年产30万吨油酸甲酯、1万吨工业级混合油、5万吨农用微生物菌剂、1万吨复合微生物肥料及副产品生物柴油5万吨、甘油0.82万吨项目，项目计划建设周期为两年。项目完成后，公司总产能将从2022年的9 万吨，提升至51.82万吨，增加超四倍，或需警惕产能消化风险。

值得关注的是，丰倍生物还拟用2.5亿元用于补充流动资金，但公司IPO前，实控人曾通过股权转让、分红“套现”5000万元。

招股书显示，2018年12月，丰倍生物以3368万元、1440万元，收购公司实控人平原配偶、公司董事之子魏良所持维格生物70%和30%的股权，理由为减少关联交易和同业竞争。同年，丰倍生物以509.23万元收购实控人夫妻旗下福之源100%股权；2019年1月，公司以合计100万元收购李寅、魏良所持良友油脂100%股权，其中李寅所持70%股权系为平原代持有。

粗略计算，实控人夫妻通过将所持资产转让给丰倍生物，“套现”3947.23万元。另外，2022年3月，丰倍生物现金分红1500万元，平原直接和间接控制丰倍生物85.40%的股份，分红金额约为1275万元。

健康之路赴港上市：百度身兼股东客户，资产负债率810.98%

近日，互联网医疗企业健康之路股份有限公司递表港交所主板，建银国际为其独家保荐人，岭峰资本为财务顾问。

招股书显示，健康之路成立于2001年，公司主营业务包括数字健康医疗服务、企业解决方案和两大板块。其中，数字健康医疗服务主要是为个人及企业客户提供包括但不限于预约就诊、医疗代理、陪诊、体检安排、医疗咨询和手术安排等。

企业解决方案及数字营销解决方案方面，健康之路与外部医生、专家合作，以图文、视频等形式提供科普内容解决方案；与外部医生合作，帮助医药企业创作与其药物、医疗产品治疗的特定疾病相关的医学内容，并将这些医学内容推广给目标受众；收集及分析临床数据，进行临床循证案例的观察及分析，以支持医药企业进行真实世界研究。

与多数递表IPO互联网医疗服务平台一样，受股份的公允价值等账面值变动的影响，健康之路录得净利润均处于亏损状态。2020年、2021年及2022年，健康之路分别录得期内亏损人民币0.65亿元、1.55亿元及2.55亿元。

分业务来看，公司的企业解决方案及数字营销解决方案收入占比超过60%，数字健康医疗服务收入占比在30%左右。2020-2022年，公司来自前五大客户的收入分别占总收入的46%、52.2%、41.5%。值得关注的是，公司第二大股东百度是公司前五大客户。

截至IPO前，百度持有健康之路12.77%股份，为公司第二大股东。报告期各期，百度为公司贡献收入0.36亿元、0.51亿元，0.25亿元，分别占当期全部营业收入的19.4%、11.7%、4.4%，采购的服务均为科普内容解决方案。从数据上可以看出，百度向其采购金额逐渐下滑。

除了营收增速放缓、亏损程度扩大外，公司毛利率也从2020年的60.3%下降至2022年的43.2%。另外，从公司资产负债状况可以看出，健康之路“很缺钱”，2020-2022年，公司的资产负债率分别为1184.37%、1018.05%、810.98%。截至2022年底，公司账上的现金及现金等价物仅为0.7亿元。

核心技术靠买，加立生物二次递表港交所

前次递表失效后，加立生物科技有限公司（下称“加立生物”）近日再度递表港交所。

加立生物是一家成立于2016年9月的生物科技公司，以药物输送平台及其他专利技术为基础，致力于研发围手术期新药，现有产品管线侧重于非阿片类术后疼痛管理、消炎疼痛控制、麻醉及镇静。

招股书显示，加立生物的创始人为林帝邦、陈献，其中，林帝邦作为立业集团实控人、“深圳前首富”林立之子，其“富二代”身份、高中学历受到关注，而陈献则是药学博士，加立生物的核心资产和技术平台实际上均来自陈献控制的Latitude公司。

根据协议，Latitude针对其于PG-Depot及ClearSol技术平台下的若干专利及专有技术，向加立生物授予独家、免特许权使用费的许可，包含CPL-01、CPL-05及CPL-07及PG-Depot及ClearSol技术平台下的所有其他未来药品。为此，加立生物需要向Latitude一次性支付300万美元。

同时，对于加立生物旗下新药的选择和研发都需要由Latitude拍板决定，而每款新药的开发由加立生物独自承担成本及费用，配方开发则由Latitude完成。

另据招股书披露，加立生物全部研发人员仅有35人，相较于2022年1月首次递表时增长了19人。其中24人在新药研发方面拥有经验，18人拥有硕士或博士学位，20人拥有10年以上医药行业经验。

目前，加立生物产品尚未获准商业销售，也尚未从产品销售产生任何收入，仍处于亏损状态。2021年、2022年，公司的其他收入分别为0元、35.2万元，年内亏损分别约为1.09亿元、1.03亿元。

对于亏损，加立生物在招股书中解释称，主要是其研发开支、行政开支及IPO开支所致。2021年、2022年，公司的研发开支分别为6285.7万元、8420.4万元，行政开支分别为3071.0万元、1181.9万元。

由于未商业化并获得收入，加立生物所持有的现金急剧消耗，现金流略显紧张。截至2022年末，公司的现金和现金等价物为4646.8万元，较2021年末的1.12亿元减少6553.2万元。