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近日，京能电力（600578.SH）发布2022年年报显示，业绩实现扭亏，营收净利双增。营收约304.85亿元，比上年同期增长37.07%；归母净利润约8.03亿元，比上年同期的约-31.17亿元增长125.77%。京能电力在财报中用“华丽转变” 形容此番实现从亏损到增盈。

APP了解到，京能电力去年营收数百亿，归母净利润仅几亿，较2020年归母净利润13.96亿元尚存数亿之差。对于营收和利润差距较大的情况，业内一位经济学专家分析称，热电企业上网电价受到政策调控限制，当煤炭价格快速攀升时，无法通过下游涨价消化成本压力，再加上运营的固定资本很难降低，因此会导致净利率很低。

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京能电力内部一位负责人亦表示，主因是运营成本大，煤炭成本过高，“不然2021年我们也不会亏损那么多，等于是倒挂了，顾不住本了。但我们得有国企担当，有保供任务，不能因成本高不发电，所以只能亏损自己扛”。2022年煤炭价降低后，企业利润随之改观。对于未来如何减轻煤炭价的负面影响，该人士强调，会尽力把控煤炭成本，譬如提前规划储煤量，好在有些电厂处“坑口”附近，至少运输上有保障。

作为首都能源国企，京能电力主营生产、销售电力热力产品、电力设备运行，发电设备检测、修理、脱硫石膏销售等，产品为电力和热力。业绩主要来源于火力发电及供热业务。京能电力是北京市能源投资主体，主营业务为投资、建设、运营管理以电力生产为主的能源项目，电力业务以燃煤发电和供热为主，新增风电、光伏等新能源发电业务，同时涉及综合能源服务、煤矿等项目投资。

截至报告期末，京能电力控股运营装机容量1805万千瓦，其中，燃煤发电企业20家，装机容量1780万千瓦，光伏发电项目2个，装机容量25万千瓦。权益装机容量2032.3万千瓦。京能电力主要经营地区在内蒙、山西、宁夏、河北、河南、湖北等地，主要向京津唐电网、蒙西电网、山西电网、豫北电网供电。

去年京能电力累计完成发电量793.86亿千瓦时，同比增加72.48亿千瓦时，年累计发电利用小时数超4629小时，同比升高374小时，较全国6000千瓦及以上电厂火电设备平均发电利用小时数高253小时，平均交易电价实现同比上涨85元/兆瓦时，涨幅26%。累计供热量7411.55万吉焦，同比增加1152.95万吉焦；供热面积2.02亿平米，同比增加2047万平米。

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2022年京能电力开建了京泰二期、京宁二期、锡林能源、十堰二期四个火电项目基建工程，其中，京宁二期#3机顺利投产。报告期内，京能电力开建风光项目45万千瓦，全容量并网25万千瓦（宁东光伏和京海光伏），落地新能源指标240万千瓦，在绿色转型方面初见成效。

2022年，京能电力先后开展7项供热改造、6项灵活性改造和20项节能降耗技术改造。改造后机组均具备30%及以下调峰能力，供暖季在确保稳定热源基础上兼具深度调峰能力。报告期内，京能电力所属发电企业参与调峰机组40台，累计争取辅助服务收益同比增长26%。

财报显示，京能电力主力电源所在蒙西、山西、京津唐区域实体化运营三家售电公司，去年累计代理用户超200家，代理交易电量合计约169亿千瓦时，完成绿电（新能源）交易电量约15亿千瓦时。

报告期内，京能电力累计完成省间现货交易电量4.26亿千瓦时，其中，在夏季大负荷期间，该公司所在山西、宁夏、冀北区域企业争取省间现货交易电量、京津唐区域企业争取省间应急支援电量累计超3亿千瓦时，较高的现货/应急支援电价拉升期平均交易电价56元/兆瓦时。

值得注意的是，京能电力在转型升级方面持续发力。2023年4月27日，京能电力发布公告称，全资子公司河南京能滑州热电有限责任公司拟投资建设河南京能滑县10万千瓦风电项目。该项目总投资约为6.21亿元，项目资本金为总投资的20%，即约1.24亿元。

据河南省电力勘测设计院出具报告显示，该项目建成后，预计项目资本金内部收益率12.69%，投资回收期（税后）为12.36年，具有较好盈利能力。京能电力此举重在为推进公司新能源业务战略转型升级。

APP注意到，京能电力为缓解因燃料成本过快上涨引起的资金压力，积极开拓融资渠道、优化融资结构，取得了包括能源保供专项贷款、煤炭清洁高效利用专项贷款、科技创新领域再贷款等政策性资金支持。2022年，京能电力经营活动产生的现金流净额约61.64亿元，比上年同期增长889%。截至 2022 年末，京能电力总资产 846.93 亿元;负债总额 552.80 亿元;归属于母公司所有者权益 244.07 亿元;归属于上市公司股东净利润 8.03 亿元。

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从行业上看，近两年全社会用电量保持增速，电力供需维持紧平衡，煤电价格倒挂矛盾使电力市场化改革加速推进。2021年11月，国家能源局印发相关文件，全国统一电力市场体系初步建成，电力中长期、现货、辅助服务市场一体化交易规模显著提升。京能电力所属煤电企业全部发电量参与市场交易，全年平均含税结算电价同比增长25.5%。

此外，国家倡导要稳步推进能源转型大背景下，京能电力以现有新能源项目为支点，亦开建乌兰察布、鄂尔多斯、锡盟、酒泉、京津冀能源基地，快速提升新能源在总装机种的占比。

APP了解到，京能电力有一定区位优势，旗下企业多分布在煤炭资源丰富的内蒙、山西、宁夏地区，除“坑口”煤源优势外，这些地区风光资源密集，利于京能电力布局互补型综合能源基地。去年，乌兰察布150万千瓦“风光火储氢一体化”大型风电光伏基地项目取得核准，酒泉市有两个10万千瓦风电投建。

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对于2023年行业趋势判断，据中电联预测，预计全国电力供需总体紧平衡，部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。电力需求侧，正常气候情况下，全社会用电量预计比2022年增长6%左右。预计2023年新投产的总发电装机以及非化石能源发电装机规模将再创新高，非化石能源发电装机比重上升至52.5%左右。

京能电力指出，2023年“绿色转型和稳供保供将成为电力能源领域主旋律”，公司将紧密围绕这两条主线，通过“三改”优化存量燃煤机组性能，满足区域新能源消纳需求同时保障民生供暖，立足“两个联营”和能源保供，积极稳妥开发火电项目，大刀阔斧开发新能源基地项目和分布式能源项目，为企业发展积蓄新动能。(本文首发于APP，作者|方璐)