华泰证券指出,在消费弱复苏背景下,我们建议布局三条主线,定位平价消费的零售业态如大众百货/折扣店,韧性相对足的必选消费如食品烟酒,以及可选消费中销售恢复弹性更大的地产后周期消费。
(资料图)
华泰 | 商业贸易:当前消费状况究竟如何?
在消费弱复苏背景下,我们建议布局三条主线,定位平价消费的零售业态如大众百货/折扣店,韧性相对足的必选消费如食品烟酒,以及可选消费中销售恢复弹性更大的地产后周期消费。
核心观点
5月社零呈弱复苏态势,必选韧性强于可选消费,分业态看百货复苏最强
5月社会消费品零售总额达3.78万亿元,同比增长12.7%。从21-23年两年复合增速看,5月社零复合增速为2.55%,与4月基本持平。五一长假消费的复苏并不强,可选消费及地产后周期消费均对社会零售造成一定程度的拖累。分业态看,限额以上零售业态中,百货恢复最为强劲,1-5月零售同比增长11.4%,高于便利店、专业店、品牌专卖店。在消费弱复苏背景下,我们建议布局三条主线,定位平价消费的零售业态如大众百货/折扣店,韧性相对足的必选消费如食品烟酒,以及可选消费中销售恢复弹性更大的地产后周期消费。
珠宝景气环比下滑或系金价高位震荡,地产后周期消费进一步转弱
从5月限额以上企业21-23年两年复合增速看,必选消费中粮油食品、烟酒、中西药品维持较快增速,增速6.6%、7.3%、8.5%,增速较4月环比-0.8、+1.7、+2.5pct,在消费整体弱复苏背景下展现出较强的韧性。可选消费方面,此前相对高景气的黄金珠宝板块销售增速出现了下滑,两年复合增速仅为0.7%,环比下降1.2pct,我们认为主要系金价高位震荡、短期抑制需求释放所致而化妆品景气环增,两年复苏增速环比提升1.1pct至1.8%。地产后周期消费表现继续走弱,5月限额以上企业家电、建筑材料、家具类两年复合增速分别为-7.4%、-14.0%、-7.2%,环比-5.3pct、-1.6pct、持平。
5月网络零售提速,线下零售表现分化
1-5月,我国网络商品与服务零售额同比增长13.8%,增速较1-4月提振1.5pct;网络商品零售额同比增长11.8%,增速较1-4月提振1.4pct,我们认为主要系618大促预售促进线上销售所致。线下零售业态表现分化,1-5月,限额以上零售业态中便利店、专业店、品牌专卖店、百货店零售额同比分别增长8.0%、6.8%、6.0%、11.4%,超市业态表现最差,零售额同比下滑0.3%,我们认为主要系CPI疲弱、线上零售分流拖累超市同店表现所致。
珠宝景气度环比下降,建议自下而上布局短期销售增速更有韧性的领先品牌
5月上海金价(Au9999)呈450元/g上下高位震荡的态势,一定程度抑制居民对黄金饰品的消费需求,这使得黄金珠宝板块的β逐步转弱。当前阶段我们仍维持对黄金珠宝板块的推荐,行业竞争格局清晰,领先品牌凭借产品与渠道的双轮渠道可持续扩大市场氛围。
风险提示:宏观经济增长不及预期、黄金产品销售景气下滑。
(文章来源:证券时报网)
华泰证券指出,在消费弱复苏背景下,我们建议布局三条主线,定位平价消
同花顺数据中心显示,科顺股份6月19日获融资买入253 52万元,占当日买
同花顺数据中心显示,运达股份6月19日获融资买入598 63万元,占当日买
同花顺数据中心显示,中远海科6月19日获融资买入1 19亿元,占当日买入
同花顺数据中心显示,联盛化学6月19日获融资买入132 21万元,占当日买
停息挂账申请技巧和方法有哪些?停息挂账申请技巧和方法如下:1、主动联系放贷机构:用户想要申请停息挂账,需要主动联系放贷机构,因为放贷
停息挂账是什么意思?对于停息挂账应该很多使用信用卡的卡友并不了解,停息挂账就是借款人因故未能按期归还贷款,银行暂停按期计息,所欠挂
6月20日,日本各大商社股价上涨,涨幅在2~3%不等。消息面上,6月19日,
给大家推荐一款绝对靠谱的开箱网站,国内拥有备案,拥有官方背书,安全稳定真实可靠,并且注册还送免费开箱一次,点击下方链接即可参与。cs
现在小编给大家带来一款超高爆率合法正规的开箱网站,在线开箱,即开即取,超高暴率,饰品秒到库存,并且在国内拥有备案,十分安全稳定,点
6月19日,山东省人民政府新闻办举行新闻发布会,介绍山东省委政法委优
前海涉税服务业集聚区建设又迎重大成果。近日,中国注册税务师协会“一
△当地时间19日英国议会下院进行投票当地时间19日,英国议会下院针对前
6月19日,嘉实品质优选股票A最新单位净值为0 6102元,累计净值为0 6102
6月19日,国联安上证科创板50成份ETF最新单位净值为0 6798元,累计净值
6月19日,东方红恒阳五年定开混合最新单位净值为1 0816元,累计净值为1
6月19日,工银医药健康股票A最新单位净值为2 1067元,累计净值为2 6543
6月19日,富国中证消费50ETF最新单位净值为1 1915元,累计净值为1 1915
在今年5月31日举办的FF91&FaradayFuture2 0发布会上,官方宣布其首辆量
人民网乌鲁木齐6月18日电(记者陈新辉)一天有四季、十里不同天。6月18
股票私募仓位指数重回80%上方。私募排排网发布的最新数据显示,截至6月
1、有壳虫,根足纲(Rhizopodea)表壳目(Arcellinida,旧称有壳虫目〔Test
从裁缝到拥有两家上市公司,胡成中创业40年来已积累财富75亿元。 近
证券时报记者钟恬 上周五公布被举牌的两家北交所公司,19日股价表现
生理盲点,关于生理盲点介绍这个很多人还不知道,我们一起来看看!黄斑
如何抓好今冬明春市场监管领域安全生
12月16日,达州市达川区市场监督管理局下发《市场监管领域今冬明春安全生产隐患大排查大整治行动工作方案》,要求下属各部门从2022年12月16日起至2023年3月15日,全面聚焦城镇燃气、特种设备、危险化学品、烟花爆
《2021年度中国对外直接投资统计公报
金港高速公路连接柬埔寨首都金边和该国最大深水海港西哈努克港,是中国路桥按建造—运营—移交模式投资的项目,采用中国设计及质量标准,横跨5个省份,全长187 05公里,双向四车道。金港高速公路通车后,从金边到
总体保持稳定恢复态势 工业经济展现
2022年1至10月,浙江省宁波市811家汽车制造业规上工业总产值2646 8亿元,同比增长14 2%。图为11月19日,工人在领克汽车宁波梅山工厂的总装车间作业。今年以来,受疫情多发散发、市场需求不振等因素影响,国内工业
14家券商获首批个人养老金代销展业资
11月18日晚间,证监会发布《个人养老金基金销售机构名录》,共37家机构入围,其中券商14家,银行16家,独立基金销售机构7家。14家券商包括华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、中金财富和长江证券
北京再担保承保规模超6000亿 覆盖中
北京中小企业融资再担保有限公司(简称北京再担保)发布的最新数据显示,成立14年来已累计承保规模超过6000亿元,覆盖中小微企业(农户)超过16万户次,积极推动北京市中小微企业融资规模不断扩大。北京再担保2008年
Copyright @ 2001-2023 www.u74.cn All Rights Reserved 商业时报网 版权所有 关于我们
网站信息内容, 均为相关单位具有著作权,未经书面授权,转载注明出处
未经商业时报网书面授权,请勿建立镜像,转载请注明来源,违者依法必究