-----博远基金总经理钟鸣远
博远基金总经理钟鸣远认为,A股市场结构化极致行情愈演愈烈,今年以来偏股基金业绩中位数转负,首尾业绩差距超50%,市场分化明显,此种形势下,固收+基金提升业绩蕴藏新机会。
(相关资料图)
权益市场分化加大,整体应适度乐观
年初经济复苏程度较难验证,处于数据相对真空期,对权益市场不构成制约,市场在宽松流动性和良好情绪的支持下开展了一波反弹。2月以来,受国内流动性边际收紧、10年期美债收益率上行、两会GDP目标低于预期等诸多因素影响,权益市场大幅震荡,通信、计算机、传媒和建筑板块行情异常火爆,新能源、半导体和消费等板块接连回调,行情明显分化。结构性行情演绎下,偏股基金业绩首尾差距也在进一步拉大,截至2023年3月17日,万德数据显示,业绩最好的产品今年以来上涨超30%,尾部产品下跌近20%,首尾相差超50%。
从中期看,二十大报告明确提出未来中国将走高质量发展之路,高质量发展离不开各行各业大数据的优化管理和科研的进一步投入,这将带来2023年的主要投资机会。另外,很多优质上市公司经过自2022年以来的快速且大幅调整,估值水平已经回归合理区间,未来随着国内宽信用政策的逐渐发力,权益市场应适当乐观,可耐心寻找受益于高质量发展、“数字经济”和医疗行业的优质个股的投资机会。
结构性行情下,固收+基金蕴藏新机会
2022年固收+基金(偏债混合+一级债基+二级债基)回撤控制良好,但整体回报较弱,未形成较强收益贡献。站在2023年权益市场偏结构化行情、整体乐观上行的起点上,固收+基金业绩将明显改善。一方面经济恢复确定性较高,全面复苏节奏不断确认,为固收+基金布局提供了良好的市场环境;另一方面权益市场的上行,有望给固收+基金带来超额收益。
业绩是最好的证明,博远双债增利(009111)和博远增强回报(008044)今年以来优异的业绩表现也在微观上佐证了上述观点。博远双债增利基金是偏债混合基金中第一只以信用债、可转债“双债”为投资主题的基金产品,对可转债(含可交债)及信用债的投资比例分别设定了明确的下限,均为基金非现金资产的20%。此外,投资于股票的比例上限为基金资产的30%,攻守特性较为明显。博远增强回报基金是博远首只公募基金,为二级债基,债券投资比例不低于基金资产的80%,股票投资比例不超过基金资产的20%,产品风格相对进取,强调投资逻辑,对看好的行业与个股坚定配置。
截至2023年3月17日,博远双债增利基金(A类)近一周涨幅2.59%,同类基金排名1/1361(第一);今年以来涨幅4.66%,同类基金排名24/1330(前2%);成立以来各年度均取得正收益;博远增强回报(A类)近一周涨幅1.68%,同类基金排名2/926(前1%);今年以来涨幅4.59%,同类基金排名16/895(前2%)。
值得一提的是,上述两只基金均由固收投资“老将”钟鸣远独立管理,其拥有25年固定收益领域投研经验,擅长大类资产配置,基于对国内宏观经济走势和货币政策变动方向的判断,在不同市场环境下挖掘并配置风险收益比最佳的投资品种。
(文章来源:中国基金报)
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