2022年底，旅游行业发展支持政策频出，外部环境尤其是消费市场持续向好，旅游市场“重获新生”并迎来反弹契机。2023年春节，国内旅游市场已实现“开门红”，旅游ETF更是从去年11月底就提前开启上涨行情，旅游行业上市公司近期披露的2022年年报，也对2023年市场复苏充满信心。由此可以预见，2023年全年旅游经济“高开稳增 持续回暖”的市场基础已基本奠定。

基于行业景气度的快速提升，各地也陆续迎来旅游“暖春”，其中，令无数人神往的旅游胜地——西藏地区也正式进入旅游旺季。随着林芝桃花节帷幕的盛大拉开，作为西藏自治区唯一一家以旅游为主业的上市公司，西藏旅游（600749）（600749.SH）三大业务板块经过“厚积薄发”，正全面迎来业绩的“触底回升”。

《红周刊》注意到，二级市场方面，西藏旅游早已受到投资者广泛关注和热烈追捧，并自去年底开启多波上涨行情，股价已从去年十月到今年元旦期间上涨近50%，三月中旬以来公司股价又继续呈现出一路上扬的走势且涨幅居于行业前列。可见，资本市场正用“真金白银”真切地表达出对西藏旅游未来“深蹲起跳”式成长的强烈预期。

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产品、营销等“立体”升级夯实核心优势

众所周知，受疫情影响，2022年国内游客出行热情大减，国内旅游总人次为疫情三年来最低，国内旅游收入同比下降近三成，亦为疫情三年来最低。在此“泥石俱下”的行业大环境中，虽难以完全独善其身，但西藏旅游仍凭借二十多年的运营经验及近三年的不断打磨与重塑，经受住了行业低谷考验。报告显示，2022年公司实现营业收入1.21亿元，与2020年基本持平，公司资产负债率也从2021年的32.93%进一步下降至26.85%。

细分到业务层面，公司主营包括旅游景区、旅游服务和旅游商业三大业务板块。其中，旅游景区作为营收占比超70%的“主力”板块，表现平稳，旅游服务和旅游商业板块稳中有升，业务创新逐步落地实施，经营策略动态调整成效显现，使公司经营总体展现出韧性。

逆势稳健经营及未来的业绩爆发，均离不开公司得天独厚、不可复制的旅游资源。据了解，公司旅游景区主要包括位于西藏自治区林芝市的雅鲁藏布大峡谷、藏东南神湖巴松措、苯日等,以及西藏自治区阿里地区的神山、圣湖旅游区。以雅鲁藏布大峡谷景区为例，其作为世界最大峡谷,与布达拉宫、珠穆朗玛峰并列为西藏三大世界级旅游资源；又比如，巴松措景区为西藏首个5A级自然景观资源景区,集雪山湖泊、宗教名胜、户外运动资源于一身,吸引众多国内外游客前来。此外，苯日、鲁朗花海牧场景区等则是本地周边游、康养旅游的重要目的地……

手握众多稀缺资源的西藏旅游，在行业整体受挫的2022年并未“躺平”，而是结合旅游消费趋势，及时进行产品、营销、服务以及运营等全方位的“立体”升级。报告显示，2022年公司以内涵吸引客户为导向丰富产品体系，借助雅鲁藏布大峡谷两岸气候特点，以九垂核心吸引体验产品为中心，精准设定产品体系细分，一方面持续在全国客源地市场开展包机、专列、自驾合作，实现全年基本大盘的稳定；另一方面利用海拔差异，继续丰富九大垂直自然带的核心吸引产品体系，目前南峰大本营品质线路产品已投入运营，玉松岛完成施工并在2023年林芝桃花节期间迎客，巴松措轻奢徒步内容不断丰富。此外，公司还通过共创研学、亲子等主题线路产品和探索“景区流量型产品+个性化定制体验”的产品模式，带动细分品质客群的获客及多元消费的提升。

不仅如此，报告期内，西藏旅游还以打造旅游目的地IP为牵引，紧抓市场触点并重点加快数字营销。一方面，公司加强新媒体矩阵推广宣传，不仅打造抖音话题“巴松措蓝”与“巴松措蓝”品牌IP，还根据地域特性打造西藏风情直播间，多举措持续撬动用户出行；另一方面公司还搭建林芝旅游港用户深度运营体系，当前已通过抖音、携程、公众号等多渠道运营，将粉丝从线下场景拉新至核心会员体系，同时还打造西藏风土人情与会员“+”的属性，通过衍生品建立粘性链接，用文化和产品实现客户的长期留存与转化。

以上“内功”的修炼成果在去年受到西藏本地疫情影响的第三季度得以印证，数据显示，2022年第三季度单季营收和归母净利润分别达到0.53亿元和0.1亿元，环比分别高达64%和381%，同期经营性现金流也达到0.17亿元，同比环比均实现倍数级增长。一定程度上几乎为公司真正迎来行业复苏后的业绩爆发进行了“预演”。

持股计划将助力净利20%的复合稳定提升

2023年春节假期为西藏地区的旅游业全面复苏进行了提前“预热”。根据西藏自治区旅游发展厅数据显示，春节期间全区累计接待国内外游客51.02万人次，同比增长16.40%；实现旅游总收入3.68亿元，同比增长16.83%，均实现两位数快速提升。

而根据文化和旅游部数据中心的测算，预计2023年我国国内旅游人数将达到45.5亿人次，同比增长80%；预计实现国内旅游收入约4万亿元，同比增长约95%。双双接近倍数级的增长，也预示2023年旅游市场的超预期复苏，这几乎为西藏旅游经营业绩重回疫情前高点破除了悬念。

此外，值得一提的是，公司近期完善长效激励机制，重磅发布员工持股计划，首次授予对象为公司董事、监事、高级管理人员、核心管理、业务骨干人员等19人，合计授予股份数量为477.00万股，业绩考核目标为2023年到2025年净利润不低于2,000万元到2,880万元。

数据显示，疫情前的2018年、2019年为西藏旅游盈利高点，净利润总体保持在2,200万元左右，从员工持股计划考核指标来看，意味着公司有信心于2023年盈利水平达到疫情前水平，并确保未来三年净利润以20%的复合增速稳步快增。有市场人士也对此分析认为，该员工持股计划的实施，将有利于员工利益与股东利益保持一致且实现二者长期深度绑定，从而促进公司业绩持续稳定发展。

为抓住2023年旅游复苏关键的转折期及业绩反转期，公司还战略明晰地布局道：首先围绕产品和传统渠道，关注包机、自驾、专列，确保基本大盘夯实；其次利用多元新媒体矩阵内容、多种直播模式、热点造势、网红效应重点加强新媒体矩阵推广宣传，强化营销生态体系合作，完善市场启动机制；第三围绕新型流量产品，通过线上线下（300959）齐力引流，搭建林芝旅游港深度运营体系，联动生态伙伴共同完善会员拓展。

未来，随着行业复苏，以及西藏区内大交通条件进一步改善、进藏交通的跨越式发展，必将带动游客人数迅速增长，西藏区域性旅游市场爆发式增长已“指日可待”，可谓尽享“天时”；叠加公司稀缺资源产品的不断优化创新升级，“地利”优势也不可比拟；再加上公司近期发布的员工持股计划，更是聚合强劲的“人和”之力。可以看到，目前公司已占居“天时地利人和”，2013年即将掀开高质量发展新篇章，随之业绩创出历史新高也着实可期。