记者董红艳李贝贝北京报道

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1月5日，乾景园林（603778）(603778.SH)发布了《关于涉及诉讼事项的公告》，称对西宁多巴新城建设开发有限责任公司所欠的应付工程款进行诉讼追讨。

而乾景园林一边“短兵相接”于法庭争取收回该笔账款，一边又对乐峰赤壁的应收账款“关爱有加”，2022年12月30日，乾景园林公告称，将乐峰赤壁34.4357%的股权折价转让给永泰文投，并对乐峰赤壁的应收账款进行重组，豁免其大额应收账款。

2022年11月份刚被上交所“问候”过的乾景园林，再次被盯上了，公告发出当日，便接到上交所的询问，被质疑其相关操作是否涉及利益输送。

对此，知名财税审专家、江苏四维咨询集团董事长刘志耕1月5日在接受《》记者采访时表示，从2022年的业务开展来看，乐峰赤壁收入萎缩已很严重，亏损额也很大，“输血”需求很大。乾景园林对乐峰赤壁的“赔本”买卖一连做好几年，从股权折价转让、大额应收账款豁免、保留股份并持续增资，对乐峰赤壁照顾有加，不离不弃，有助于其渡过难关，但是在损害上市公司的利益。

值得关注的是，此次股权出让和债务重组背后是乾景园林转型的再次失败。文旅发展未果，近期进入光伏行业后，发展将会如何？

涉嫌利益输送

在2022年的最后一个工作日，乾景园林发布了《关于股权出售及部分应收账款债务重组的公告》，公告称乾景园林为减轻股权投资和工程款减值损失，加快资金回笼，拟将34.4357%的乐峰赤壁股权通过公开拍卖方式转让给永泰文投，并将对乐峰赤壁的应收账款进行债务重组。

股权转让方面，投资成本近9000万元的34.4357%股权，账面价值仅剩6300万元，将以仅约5500万元的价格进行折价转让。据悉，乾景园林全资子公司乾景隆域持有乐峰赤壁39.4357%股权，投资成本10253.28万元。乾景隆域本次转让的34.4357%股权对应的投资成本为8953.28万元，截至目前已计提减值损失1012.65万元，结合几年来的亏损，目前对应账面价值6305.30万元，本次股权转让价款5578.58万元，预计将导致公司2022年投资损失账面金额增加726.72万元。

而乾景园林对于乐峰赤壁2.6亿元的应收账款，仅能收回1.56亿元，大额的债务将被豁免。

公告显示，乐峰赤壁合计应付乾景园林福建分公司及全资子公司乾景隆域及乾景设计人民币26091.45万元。截至目前，上述应收账款已计提减值损失共计7738.33万元，对应账面价值18353.12万元。乾景园林称乐峰赤壁将于2023年3月10日前向乾景园林福建分公司及全资子公司乾景隆域及乾景设计合计支付人民币15654.87万元，乾景园林福建分公司及全资子公司乾景隆域及乾景设计免除乐峰赤壁剩余债务。对于乾景园林来说，本次应收账款债务重组事项，预计将导致公司2022年度债务重组损失账面金额增加2701.25万元。

值得一提的是，在投资成本远不能回收，应收账款大量“蒸发”的情况下，乾景园林还计划对乐峰赤壁进行增资。据悉，本次股权出售完成后，乾景园林仍持有乐峰赤壁5%股权，并拟继续对其增资1215万元。乾景园林对乐峰赤壁显得“关爱有加”。

这份“关爱”，很快受到了上交所的关注。据悉，在乾景园林公告当日，上交所对其拍卖和债务重组行为进行了深度问询。上交所要求乾景园林补充披露2017年以来承接乐峰赤壁施工业务后，相关业务和资金往来等信息，解释多年来持续提供相关服务的合理性、相关坏账计提的合理性、应收账款折价收回的合理性、保留5%股权的合理性、股权出售前后增资的合理性，豁免大额债务的合理性，并询问乾景园林是否存在相关方利益输送的情况。

刘志耕表示，乐峰赤壁对外公布的增资有可能是为了对方业务开展的需要，利于参与招投标，促使注册资本达到相应的规模，这种情况下的增资具有合理性。但是，也有可能涉及利益输送，有可能为了弥补乐峰赤壁因长期亏损而很难看的净资产，降低其资产负债率，这种情况下的增资应该谨慎对待。

转型何时能成功？

乐峰赤壁到底何方神圣？其股权和债权是怎样落入乾景园林手中又被各种“照顾”的？相关数据显示，乐峰赤壁主要从事福建永泰赤壁景区的运营管理，乾景园林于2017年10月开始承接乐峰赤壁的设计和施工业务。乾景园林称，为了保障应收账款的回收，于2020年7月，以6505.00万元摘牌取得对乐峰赤壁的债权。而乾景园林认为乐峰赤壁具有投资价值，也符合当时的业务转型方向，因此决定以债权转股权同时增加部分现金出资，正式成为乐峰赤壁的股东，并于2022年1月，出于经营需要，陆续向乐峰赤壁增资3000万元，持股比例达到39.4357%。

也就是说，乾景园林为了转型文旅而获取了乐峰赤壁的股权和债权，但是从乐峰赤壁的表现和乾景园林的退出来看，这次转型并不成功。公告数据显示，2021年6月，乐峰赤壁开始边施工边部分营业，但受到疫情等方面的影响，收益甚微，面临资金压力，对外转让寻求新的投资人。截至2022年11月30日，乐峰赤壁2022年1-11月营业收入为630.83万元，净利润亏损金额为3949.67万元。

而这已经不是乾景园林第一次转型未果了。记者梳理发现，此前乾景园林有过多次投资转型，涉及金融、文旅、环保、交通、公墓等行业，并基本都以失败而告终。

近期，乾景园林又把目光投向了光伏。2022年11月9日，乾景园林发布多条公告，宣布进行股份转让、定向增发新股和资产并购，易主国晟能源的同时开始涉足光伏行业。而乾景园林的这一大跨界，遭到上交所的连环问询，质疑其迎合热点维持股价。

乾景园林否认了维持股价的情形，并火速进入光伏行业的投资，计划发展园林和光伏“双主业”。2022年12月9日，乾景园林公告称，将投资共计2000万元，设立三家光伏领域子公司。

而记者梳理财报发现，乾景园林的原有主业发展状态并不理想。数据显示，2020年和2021年乾景园林的总营收分别为2.59亿元、1.77亿元，同比下滑分别为28.25%、31.6%。2021年乾景园林园林工程业务的毛利率仅为4.85%，相比同行业的杭州市园林绿化股份有限公司园林工程业务22.56%毛利率，低出18个百分点。

另外，值得注意的是，乾景园林已经连续两年出现净利润亏损。据财报数据，2020年和2021年，乾景园林净利润亏损金额分别为8065万元和2.19亿元。2022年上半年，乾景园林净利润亏损金额为1592万元，亏损仍在继续。

光伏行业投入见效尚需时日，原有主营业务又发展乏力，乾景园林的“双主业”之路走得通吗？对于相关发展情况，1月6日，本报记者向乾景园林发送了采访提纲，但是截至发稿并未收到相关回复。