2022年12月22日凯因科技（688687）发布公告称公司于2022年12月20日接受机构调研，浦银安盛基金、景顺长城基金、安信基金、龙腾资管、华安基金、阳光保险、中海基金、中邮基金、英大资管、金元顺安基金、招商基金、国金证券、山证资管、国新证券、中邮创业基金、鹏华基金、观富资产、中银基金、富国基金、泰达宏利基金、鑫元基金、华宝基金、国盛证券、明达资产、嘉实基金、深圳宏鼎、工银安盛人寿资管、平安资管、创金合信基金参与。

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具体内容如下：

问：目前国内丙肝药品的市场格局是怎样？公司丙肝产品的竞争优势是什么？

答：目前，我国获批上市的泛基因型全口服治疗药物有丙通沙?、艾诺全?和凯力唯?，截止目前进入到医保目录的仅有丙通沙?和凯力唯?两个品种；公司自主开发的1类创新药凯力唯?是唯一被纳入医保目录的国产泛基因型直接抗病毒药物，与赛波唯?联用可覆盖中国所有主要基因型，可合并或不合并代偿性肝硬化，临床治愈率（SVR12）高达97%，可实现全员治疗、简化诊治流程、降低病人的用药负担。谢谢！

问：公司丙肝药物销售推广模式是什么？销售团队未来是否会持续扩张？

答：公司针对丙肝患者发现难、基层医疗能力不足、病程管理难等痛点，组建了丙肝产品商业化自营团队，下沉销售渠道至丙肝患者集中的县域及以下市场，提高丙肝发现率和诊断率。今年上半年，公司丙肝产品凯力唯?（盐酸可洛派韦胶囊）营收同比增长274.48%，下半年继续保持稳步增长态势。随着该产品的持续放量，公司将根据产品体量及市场推广效果不断优化团队人员配置、提升团队效能，以便更好地触达市场。谢谢！

问：凯力唯?目前的医保报销范围是什么？2022医保谈判结果预期什么时间公布？

答：公司产品凯力唯?（盐酸可洛派韦胶囊）于2020年进入国家医保目录，准入范围为限经HCV基因分型检测确诊为基因1b型以外的慢性丙型肝炎患者；公司正积极参与2022年医保谈判准备工作，并已于2022年9月通过医保药品目录初审。根据国家医保局近期公告，2022年医保谈判将延期举行，具体谈判时间请以国家医保局相关公告为准，后续进展请关注相关公开信息。谢谢！

问：公司长效干扰素项目进展？该产品有怎样的竞争优势？

答：公司研发项目KW-001，即派益生?（通用名培集成干扰素α-2注射液）治疗低复制期慢性HBV感染正处于Ⅲ期临床试验阶段，并于今年6月份完成全部受试者入组，目前公司正有序推进试验进展。

培集成干扰素α-2注射液是一种公司自主研发的新型长效干扰素，具有广谱抗病毒、抗肿瘤、增强免疫等作用。从技术角度看，培集成干扰素α-2注射液是一种新型长效干扰素，活性比一般α型干扰素更高；另外，该药品更适合一周一次给药，能从一定程度上减轻患者的用药负担，提高患者依从性。谢谢！

问：公司今年四季度以来取得了哪些研发进展？

答：11月底，公司自主研发的KW-045（人干扰素α2b喷雾剂）、KW-051（培集成干扰素α-2注射液）正式获得国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）批准开展临床试验。

人干扰素α2b喷雾剂是在公司已上市品种人干扰素α2b注射液基础上研发的新型给药制剂，用于治疗病毒感染引起的儿童疱疹性咽峡炎；培集成干扰素α-2注射液是公司拥有自主知识产权的抗病毒药物，本次申请为增加带状疱疹临床适应症。这两个研发项目的顺利推进将进一步拓展公司产品在病毒及免疫治疗领域的新应用场景，为公司经营业绩提供新的增长点。谢谢！

问：请介绍下公司针对乙肝功能性治愈的药物研发策略？

答：公司当前重点聚焦以创新药为核心的乙肝功能性治愈药物组合研发；围绕抗病毒、免疫重建、乙肝表面抗原抑制等多种机制，通过自主研发为主的方式，布局了涵盖重组蛋白、单克隆抗体、小分子药物、siRN等多种药物类型在内的产品管线。公司将基于丙肝治疗领域的样板经验，逐步构建针对乙肝疾病的治疗方案。目前，各项研发项目正在有序进行中KW-001正处于Ⅲ期临床阶段；KW-027正在开展非临床药理毒理、药效相关研究；KW-034和KW-040正按计划开展临床前研究。谢谢！

问：今年公司研发投入增幅较大的原因是什么？未来研发投入节奏？

答：前三季度公司研发投入已达1.03亿元，同比增加102.22%，主要系KW-001（培集成干扰素α-2注射液）投入Ⅲ期临床试验及部分研发项目开展临床前研究所致。未来公司将根据研发进展调整研发投入节奏，确保支撑研发进程。谢谢！

问：请公司回购情况及后续计划？

答：自今年6月起，公司陆续以集中竞价交易的方式进行股份购，购的股份拟全部用于实施股权激励或员工持股计划。截至2022年11月30日，公司累计购股份已占公司总股本的1.78%。若后续有进一步购计划，公司将按相关监管要求及时履行披露义务。谢谢！

凯因科技（688687）主营业务：以生物技术为平台,专注于病毒及免疫性疾病领域,致力于提供预防和治疗方案

凯因科技2022三季报显示，公司主营收入8.37亿元，同比上升18.43%；归母净利润6839.46万元，同比下降12.11%；扣非净利润5912.62万元，同比下降3.04%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.44亿元，同比上升35.7%；单季度归母净利润3115.77万元，同比下降26.45%；单季度扣非净利润3427.39万元，同比上升33.98%；负债率22.55%，投资收益-63.55万元，财务费用-1756.48万元，毛利率87.41%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4907.79万，融资余额减少；融券净流入278.51万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，凯因科技（688687）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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