通胀继续放缓!美国6月核心PCE同比上涨4.1%低于预期 为2021年9月以来最小涨幅
发布时间:2023-07-28 21:51:04 文章来源:华尔街见闻

美国通胀继续放缓,消费支出回升,美联储今年还加不加?

7月28日,美国商务部最新数据显示,美国6月PCE(个人消费支出)物价指数同比较5月的%降至3%,符合预期3%;环比增长%,预期值和前值分别为%、%。油气价格的降温,继续推动6月整体PCE增速放缓。自2021年9月来,整体PCE增速首次放缓至3%。


【资料图】

美联储最爱通胀指标——剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增速从5月的%降至%,略低于预期%;环比增长%,预期和前值分别为%、%。核心通胀放缓主要是由于住房成本下降、二手车价格下降以及机票价格低于预期。

与此同时,追踪与当前经济周期相关的通胀压力的周期性核心PCE仍然处于高位。

核心PCE继续下降,对美联储来说是一大好消息,进一步强化了市场认为美国通胀已进下行趋势的预期。但也有分析认为,6月的数据并不一定能反应通胀长期趋势。

经通胀调整后,6月份消费者支出增长了%,增幅为1月份以来最大,前值小幅上修至%。同时,备受美联储关注的第二季度劳工成本指数同比上涨1%,同样低于预期%,及前值%,为两年来最慢的速度。

美国通胀放缓的同时,消费者支出保持强劲,且工资增长也正放缓,使市场押注美联储可以在不导致经济衰退的情况下抑制通胀。

美国6月PCE物价指数公布后,美元指数短线走低约10点,现报。现货黄金短线小幅走高,现报美元/盎司。

美股期货短线小幅走高,纳斯达克100指数期货涨%。

“软着陆”近了?

数据显示,扣除通胀因素后,6月份个人消费支出环比增长%,高于经济学家预期的%,增幅为今年1月份以来最大。5月消费支出从%小幅上修至%。经通胀调整后,6月份实际个人支出连续第三个月增长(同比增长 %)。

个人收入环比增长 %(弱于预期的%),而支出超过收入(环比增长 %,远高于预期的%)。

美国工资增长仍较为强劲,6月私营部门工人工资同比增长%,高于前值%,为2022年10月以来最高水平;政府雇员工资同比增长%,高于前值%,为2022年5月以来最高。

与此同时,美国季度劳工成本指数季率(ECI)在第二季度以两年来最慢的速度增长,环比上涨1%,略低于市场预期的%。这可能是现有的各种薪资衡量指标中,最受美联储重视的一个,每季度才公布一次。

而这一数据反映出美国劳动力市场正在逐渐降温。荷兰国际银行此前表示,今晚的就业成本指数(ECI)不及预期可能会让美联储更接近加息周期的尾声。

前一日公布的GDP数据显示,美国第二季度实际GDP按年增长%,增幅超越一季度的2%,远远超出市场预期的%。这可能使得美联储对于经济愈发乐观,从而为进一步收紧政策腾出空间。

通胀放缓和稳健的经济数据让经济学家的情绪愈发乐观:美联储似乎越来越有可能给经济降温,使通胀得到控制,而又不会对其造成太大伤害,以致美国陷入衰退。

7月已是“最后一加”?

在最新的经济数据发布之际,投资者正在消化美联储7月会议上的信号。

美联储此前如期将利率提高了25个基点,达到22年高点%-%,并为进一步加息敞开了大门,但没有承诺下次加息的时间。鲍威尔也没有提供任何前瞻性指导,而是强调“依赖数据”和“逐次会议”的方法。

分析指出,如果美联储表现出任何的松动,市场很可能会陷入疯狂。抵押贷款等长期利率将被压低,为经济提供美联储目前还不想提供的动力。因此,美联储需要假装更加鹰派,即使一些高官正在转变为鸽派。

纽约联储前高官、现任PGIM固定收益公司首席全球经济学家Daleep Singh表示,鲍威尔的目的是,维持市场对今年晚些时候再次加息的预期,就像抛硬币一样,可以最大限度地提高美联储对数据做出反应的灵活性。

野村在报告中称,鲍威尔强调“加息还没结束”,这是他16个月以来的习惯,随着2023年下半年通胀的持续放缓,7月将成为美联储的最后一次加息。

高盛预计通胀的转折点已经到来,将继续呈现下行趋势,这将使FOMC逐步相信已没有必要进行第二次加息。

(文章来源:华尔街见闻)

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