(相关资料图)
云南贝泰妮(行情300957,诊股)生物科技集团股份有限公司(以下简称“贝泰妮”,300957.SZ)近来日子不太好过。
随着王牌产品“薇诺娜”陷入质量的负面舆论,作为母公司的贝泰妮股价也呈螺旋式下滑,最新市值较巅峰时期蒸发约777亿元。
资本市场对贝泰妮态度改变,有两大关键节点,一是电商红利退潮,公司业绩表现增速同比大幅放缓;二是联合创始人董俊姿因个人原因辞职,其持股的创投基金连续减持。
为了提振二级市场,贝泰妮最新公布了股权激励计划。业绩考核标准为,以2022年为基数,2023年营收和净利润增幅超28%,2024年和2025年的营收和净利润增幅超61.28%与100%。
01
重要股东减持
公开资料显示,贝泰妮是一家功效性化妆品生产企业,主营品类为护肤品。2021年登陆深交所创业板,摘得“药妆第一股”的头衔。
上市初期,贝泰妮倍受资金追捧,股价屡创新高,巅峰时期股价逼近290元,最高市值超1200亿元,被外界誉为“药妆茅台”。
点燃市场的是电商红利。东吴证券(行情601555,诊股)分析,贝泰妮线上自营模式占比高于大部分公司,该模式毛利率较高;公司线下销售也以商业公司、直供客户等毛利率较高渠道为主。此外,产品独特定位推高零售价格也是影响因素。
而今,公司却遭遇多名重要股东减持。2022年年初,贝泰妮的第二、第三、第四大股东为天津红杉聚业、昆明臻丽咨询、厦门重楼创业投资,持股比例21.58%、8.81%、5.91%。而截至2023年一季度,上述三名股东持股比例已分别降至14.58%、7.60%、2.62%。
作为贝泰妮的灵魂人物,联合创始人董俊姿也表现出离场的迹象。仅在2022年第四季度,其持股的昆明臻丽咨询与厦门重楼投资,分别减持贝泰妮股份0.14%、1.75%。
贝泰妮3月1日公告显示,公司副总经理、原电商业务负责人董俊姿因个人原因辞职,辞职后将不再担任公司任何职务。
公开资料显示,董俊姿于2012年10月加入贝泰妮,主要负责贝泰妮旗下主品牌薇诺娜的品牌市场化运作,重点发展了薇诺娜线上业务,被业内视作贝泰妮“二号位”。
在入职贝泰妮之前,董俊姿在滇虹药业担任要职,而贝泰妮正是脱胎于滇虹药业——2011年滇虹药业改制,将边缘业务薇诺娜出售给合作经销商贝泰妮。
董俊姿任职期间,正是贝泰妮线上化迅猛发展的阶段。财报显示,2022年,董俊姿税前收入680万元,高于董事长郭振宇的500万元。
02
市值蒸发超700亿
公司业绩指标有的仍在增长,但增速出现放缓。2022年,贝泰妮营业收入50.14亿元,同比增长24.65%;归母净利润10.51亿元,同比增长21.8%。
2023一季度营收达到8.63亿元,同比增长6.78%;归母净利润1.58亿元,经营性现金流净额-1.97亿元,同比下降17.70%
相较往年,公司营收和净利润增速都呈大幅度放缓态势,且创五年以来新低。2018年至2021年,公司营收增速分别为55.44%、56.69%、35.64%、52.57%;同期归母净利润增速分别为69.58%、58.12%、31.94%和58.77%。
(数据来源:Wind)
四季度通常贡献了主要业绩。2022年第四季度,公司营收和归母净利润分别同比提升10.93%和5.17%,与2021年第四季度同比均超50%的增速相比差距较明显。
不仅如此,其毛利率已连续第五年下滑。2022年,贝泰妮毛利率同比下降0.8个百分点至75.21%,净利率同比下降0.53百分点至20.95%。
产品均价也出现了下滑。护肤品作为公司营收主要来源,2022年平均售价为42.98元,同比降低6.82元。在产品售价降低的同时,营业成本却较2021年增加2.54亿元。这意味着,电商流量红利正在衰退,获客成本不断上升。
目前贝泰妮还面临着销售费用持续攀升的难题,这线上渠道依赖度高的特性相关。2022年贝泰妮继续增加品牌宣传推广费用,全年销售费用为20.48亿元,同比增长21.84%。
贝泰妮在财报中表示,随着国际知名化妆品牌重视布局线上渠道,将会挤压本土化妆品牌在线上渠道的销售份额,公司将可能面临较大竞争压力。同时,销售平台相对集中、销售季节性波动、产品质量管控等风险也是公司需要防范的。
二级市场股价方面,贝泰妮2021年3月上市初期的两三个月,曾短暂冲高至290元/股附近,之后逐级下探。直到2022年年中,才出现一波小反弹,股价达到222元/股,之后又一路跌跌不休,最近股价创历史新低。截至5月16日,该股报107元/股,市值仅446亿元,相较巅峰时期的1223亿元已蒸发近777亿元,但市盈率仍高达70倍。
03
拓展第二增长曲线
多产品矩阵尚未形成仍是贝泰妮面临的难题。公司护肤品中以“薇诺娜”为核心品牌。2020年-2022年,薇诺娜品牌占贝泰妮营收比重分别为99%、98%、97.4%。
据Euromonitor统计数据显示,2022年薇诺娜在护肤类产品市场中排名第八,较2021年爬升两位。其在皮肤学级护肤品赛道市场排名第一,市场份额达23.2%。
相比竞争对手,贝泰妮一度保持较高的盈利能力,2017年至2019年,公司毛利率均保持在80%以上,如今贝泰妮逐渐失去这一优势,近三年毛利率降至75%左右。
在黑猫投诉上,搜索“薇诺娜”出现1547条结果,排在首位的投诉就是消费者称“用后导致过敏”。消费者指出,产品存在质量问题,直指其高保湿修复面霜有腥臭味,用在脸上后导致脸部过敏、发红发痒,要求“退一赔三”。
贝泰妮回应称,由于产品包含较多天然活性成分,部分活性物原料批次味道存在差异。研究机构对此分析,产品负面舆论等因素影响了公司电商平台业绩,也带来了一定的经营压力。
Wind数据显示,截至2022年底,贝泰妮的存货规模高达6.71亿元,同比增长44.79%,库存商品占比高达77.50%。存货周转率为2.19,同比下降18.59%,存货周转天数由2021年的133.72天延长至164.21天。
为了给市场注入信心,贝泰妮发布2023年股权激励计划,拟授予限制性股票635.4万股,约占总股本的1.50%,首次授予的激励对象共计298人,覆盖范围较广。
业绩考核标准为,以2022年营收和净利润为基准,2023年营收和净利润增幅均不低于28%,2024年和2025年的营收和净利润增幅分别为不低于61.28%、不低于100%。
除此之外,公司一直在拓展多元品牌,目前已衍生出“WINONA Baby”薇诺娜宝贝、“Beauty Answers”泊缇诗、“AOXMED瑷科缦”等品牌。
部分研究机构依然看好公司未来发展前景,认为随着主品牌渠道端不断梳理清晰,产品迭代升级,有望逐季实现加速复苏。浙商证券(行情601878,诊股)指出,公司去年第二季度受疫情影响为低基数,今年二季度积极备战618,预计公司电商整体增速边际向好,未来增长有望提速。
值得一提的是,目前仍有股东计划减持,短期内或对股票的价格走势造成影响。4月21日,贝泰妮发布公告称,股东红杉聚业计划以大宗交易方式减持本公司股票不超过1270.8万股(即不超过本公司总股本的3%)。
云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司(以下简称“贝泰妮”,300957 SZ)近来日子不太好过。 随着王牌产
投资有风险,跨界需谨慎。跨界锂电池正极材料仅一年多时间,光伏背板企业明冠新材料股份有限公司(以下简称
北向资金是什么意思?北向资金的意思是从香港市场流入A股的资金。北向资金,在国内股市中,北是沪深两市股票,南是香港股票。香港是世界第三
股票买卖手续费怎么算?股票买卖手续费计算方式如下:1、股票买卖佣金。各证券公司收费标准不同,不超过成交金额千分之3,单笔最低5元。2、
【中信建投:下半年医疗终端需求持续修复】中信建投证券研报认为,下半年医药行业重要看点为医疗终端需求持
同花顺数据中心显示,乐惠国际5月17日获融资买入470 58万元,占当日买入金额的27 97%,当前融资余额1 70亿
同花顺数据中心显示,明泰铝业5月17日获融资买入676 19万元,占当日买入金额的13 1%,当前融资余额2 91亿元
同花顺数据中心显示,长盈通5月17日获融资买入437 81万元,占当日买入金额的11 96%,当前融资余额1902 02万
同花顺数据中心显示,巨化股份5月17日获融资买入2462 71万元,占当日买入金额的21 03%,当前融资余额12 18
过去,新加坡在应对老龄化时强调培养独立自主、自力更生和持续贡献的“活跃老人”,但这加剧了老年人对接受
美联储动态机构分析表示,激进的加息将使美债收益率倒挂,导致美国经济陷入具有一定滞后性的衰退,而不是软
周三(5月17日),现货黄金创5月2日以来新低至1983 64美元 盎司,美元指数升创4月3日以来新高至103 039,因美
5月的大凉山,天高气清、满目青翠。群山环抱间的西昌航天发射场热闹非凡,12日下午,军委政治工作部、共青
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络
为进一步明确监督任务,夯实监督责任,增强日常监督的针对性,近日,山西焦煤纪委制定下发《关于认真整治监
达志科技在业绩说明会上表示,今年以来公司大力开发储能市场,已与数十家客户进行沟通交流,目前已有客户订
App5月17日消息,据北京市文化和旅游局通报,脱口秀演员李昊石在5月13日下午、晚上连续两场“笑果脱口秀”
App5月17日消息,北京市文化和旅游局发布公告,除了对笑果罚款13353816元,还决定“无限期暂停其在京所有演
如不能正常浏览请选用IE浏览器 天津北方网讯:服务好天开园,南开区建立工作专班,住房、养老等配套都将
App5月17日消息,一些对冲基金正努力争取获得与瑞信AT1债券减记相关的丰厚保险赔付。包括FourSixThreeCapit
全面注册制时代开启,是中国资本市场近30年最重要的改革之一。其中,定增市场作为资本市场支持实体经济重要
《科创板日报》5月17日讯(记者陈美)今日,极米科技举行2022年度暨2023年第一季度业绩会。会上,极米科技
IT之家5月17日消息,联想今晚推出R7000P2023笔记本,搭载了AMD最新的R77840H处理器,配备RTX4060独显,16G+
时间:2023年5月23日14:305月23日14:30,联想将举办商用产品发布会。全新昭阳,活力新生,中国第一台商用笔
如何抓好今冬明春市场监管领域安全生
12月16日,达州市达川区市场监督管理局下发《市场监管领域今冬明春安全生产隐患大排查大整治行动工作方案》,要求下属各部门从2022年12月16日起至2023年3月15日,全面聚焦城镇燃气、特种设备、危险化学品、烟花爆
《2021年度中国对外直接投资统计公报
金港高速公路连接柬埔寨首都金边和该国最大深水海港西哈努克港,是中国路桥按建造—运营—移交模式投资的项目,采用中国设计及质量标准,横跨5个省份,全长187 05公里,双向四车道。金港高速公路通车后,从金边到
总体保持稳定恢复态势 工业经济展现
2022年1至10月,浙江省宁波市811家汽车制造业规上工业总产值2646 8亿元,同比增长14 2%。图为11月19日,工人在领克汽车宁波梅山工厂的总装车间作业。今年以来,受疫情多发散发、市场需求不振等因素影响,国内工业
14家券商获首批个人养老金代销展业资
11月18日晚间,证监会发布《个人养老金基金销售机构名录》,共37家机构入围,其中券商14家,银行16家,独立基金销售机构7家。14家券商包括华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、中金财富和长江证券
北京再担保承保规模超6000亿 覆盖中
北京中小企业融资再担保有限公司(简称北京再担保)发布的最新数据显示,成立14年来已累计承保规模超过6000亿元,覆盖中小微企业(农户)超过16万户次,积极推动北京市中小微企业融资规模不断扩大。北京再担保2008年
Copyright @ 2001-2023 www.u74.cn All Rights Reserved 商业时报网 版权所有 关于我们
网站信息内容, 均为相关单位具有著作权,未经书面授权,转载注明出处
未经商业时报网书面授权,请勿建立镜像,转载请注明来源,违者依法必究