哔哩哔哩股票估值还能涨吗? 哔哩哔哩股票未来走势怎么样?
发布时间:2022-07-19 11:27:51 文章来源:硅谷网

哔哩哔哩股票未来走势预测:

2022年7月14日方正证券研报部分内容摘要如下:考虑到各项业务仍在高速增长及提升利润的阶段,对公司不同业务进行拆分,再经PS估值后加总。其中移动游戏/增值服务/广告/电商及其他业务目标市值分别为255/364/225/63亿元。合计2022年市值907亿人民币,对应目标价271港元。

风险提示:疫情;自制内容不及预期等风险。

B站到哪个阶段了?“价值=用户规模×每用户价值” 是内容社区成长的核心公式。从用户规模来看,B站仍是成长速度最快的内容社区之一,用户有效性的相对下滑并未威胁到规模的成长趋势。

B站模式:核心是“UP主&用户社区”。不同于其他内容平台,B站UP主是内容与用户关系的重要来源,也形成了B站独特的“社区”参与感。UP主与用户之间交互密切;UP主与平台管理方更像是共同“经营”B站社区的合作方,管理方充分认可UP主的重要性,随着UP主人数持续增加,管理方也追加投入,UP主的活跃也串联了整个平台各方。

天花板:UGC自带适应性,YouTube经验指向极高天花板。B站与YouTube在内容来源、题材、时长上都具备相似性,而YouTube极高的用户规模天花板提示了UGC较强的适应性,用户的规模化与UGC的丰富化可形成正循环。

增量来源:核心方式可以归纳为 “吸引‘新一代’,维持中青年,拓展’35+’”,而各分区之间重建“均衡”格局的过程,也将带动相关流量的增长和“出圈”;当前来看,知识区、三农题材、综艺已有较强的“出圈”代表性。

商业化:关注Q2新游表现,持续布局下,业绩有望逐步改善;广告业务依托内容营销的特色模式,仍然有较高的增速预期;直播业务由头部UP支持,关注虚拟主播动向。投资建议:我们预计公司2022-2024年营业收入分别为230/295/366亿元,经调整归母净利润分别为-66/-51/-16亿元,对应利润率分别为-29%/-17%/-4%。

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