亚洲首富高塔姆阿达尼（Gautam Adani）近日麻烦缠身。

当地时间1月25日，华尔街知名沽空机构兴登堡研究（Hindenburg Research）发布近百页的长篇报告，矛头直指亚洲首富高塔姆阿达尼。兴登堡研究称，在经历为期两年的调查后发现“17.8万亿印度卢比（2180亿美元）规模的阿达尼集团（Adani Group）进行了厚颜无耻的股票操纵和财务诈骗计划。”

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消息一出，阿达尼集团股价巨震。在印度孟买证券市场当日下午的交易中，阿达尼集团控制的7家上市公司股价平均跌幅达4.6%，总市值合计下跌达7620亿卢比（约合人民币634亿元）。

据彭博社的亿万富翁指数，截至2023年1月29日， 高塔姆阿达尼以927亿美元（约合人民币6289亿元）的总净资产排名第七。2023年年初至今，高塔姆阿达尼的身家亿缩水279亿美元（约合人民币1893亿元），降幅超20%。

数据来源：Bloomberg Billionaires Index

对此，阿达尼集团首席财务官辛格（Jugeshinder Singh）表示，兴登堡研究该报告所述为“选择性错误信息和陈旧、毫无根据和不可信的指控的恶意组合”。同时，阿达尼集团表示，正在考虑对美国卖空公司兴登堡研究采取法律行动。

高塔姆阿达尼是个传奇，18岁的高塔姆阿达尼主动辍学去做钻石分拣工，窥见行业暴利后转而做起钻石贸易。短短一年，不满20岁的高塔姆阿达尼赚得人生第一个百万。

1988年，高塔姆阿达尼创办阿达尼出口有限公司（Adani Exports Ltd），后该公司逐渐发展成为阿达尼集团。经历数年扩张，阿达尼集团的多元化布局逐渐清晰，从以港口和煤矿开采为中心的帝国扩张到机场、水泥以及绿色能源等领域。

2022年5月，阿达尼集团还收购了瑞士豪瑞水泥公司（holcim）的印度分公司，成为印度第二大水泥生产商。半年后，阿达尼集团又成为了新德里电视有限公司的大股东，该公司是印度最大的电视网络之一。截至目前，阿达尼集团业务横跨采矿、能源、物流等行业，由7家上市公司组成。

2020年4月上旬，高塔姆阿达尼以89亿美元财富位列福布斯全球亿万富豪榜第155位。两年内，高塔姆阿达尼以901亿美元的身家一跃成为亚洲首富，超越穆克什安巴尼，同时跻身全球十大富豪。不仅如此，高塔姆阿达尼曾于2022年9月短暂超越亚马逊老板杰夫贝佐斯（Jeff Bezos），成为全球第二富豪。

仅2022年，高塔姆阿达尼的个人财富上涨了420亿美元，增幅达46%。高塔姆阿达尼财富值飙升离不开集团的燃气和煤矿等领域的布局。2022年以来，核心业务煤炭生意成为阿达尼集团的“财富密码”。俄乌冲突爆发前，欧盟约46%的煤炭进口自俄罗斯。冲突爆发后，国际能源市场格局巨震，国际煤炭、石油与天然气价格大幅上涨。据悉，印度国内煤炭价格最高涨幅一度超过700%。

彭博社的报告显示，高塔姆阿达尼的财富迅速上升主要受益于公司煤炭销量与价格的上升。

高塔姆阿达尼旗下4家公司上榜胡润研究院2022年12月发布的《2022嘉兴经开胡润世界500强》。上述四家公司分别是Adani Transmission、Adani Green Energy、Adani Enterprises和Adani Total Gas，彼时总价值高达1.3万亿元。

兴登堡研究称，过去三年该集团7家主要上市公司的股票价格上涨，在此期间平均飙升了819%。值得注意的是，兴登堡研究在报告中指出，“阿达尼集团的7家主要上市公司估值过高，纯粹从基本面来看就有85%的下行空间。”

在此之前，惠誉集团旗下的信贷研究机构CreditSights报告曾于2022年8月警示阿达尼集团“严重杠杆化”。截至2022财年末，阿达尼集团旗下7家上市公司的总债务为289亿美元。CreditSights报告指出，“在市场利率走高以及一些基础设施项目回报周期较长的情况下，这些沉重的债务构成了风险。”

“阿达尼集团能否对前期债务进行展期或再融资，这取决于集团能否维持稳固的银行关系和资本市场是否强劲。”CreditSights 此前表示。