投资建议:静待花开,把握三阶段投资
从海外复盘看,冬季面临感染高峰压力、或压制需求恢复,我们认为中国消费有望在23Q1筑底,Q2起有望迎来改善。目前预期和基本面脱离,考虑预期和基本面变化,当下消费品投资分为三阶段:第一阶段聚焦跌幅足够深的服务业,餐饮、品牌连锁、机场等,目前这一阶段从预期角度我们认为投资机会已经接近中后期;第二阶段主题投资和成长股,在疫情放松和基本面恢复之前的空白期,主题投资和成长股这些与经济相关度低的方向成为重点,比如:啤酒、餐饮供应链等。第三阶段关注超跌价值股,随着疫情放开速度加快,预期明显加强,低估值龙头迎来估值修复期,消费复苏后将进一步进入估值扩张阶段,比如:低估值白酒等龙头标的。
(相关资料图)
防疫政策:各国由“放松”到“放开”期间政策反复
随疫苗接种率及病毒变化,各国基本经历严格放开-逐步放松-完全放开三阶段,由“放松”到“放开”政策略有反复。复盘美、英、法、德、日、韩、越,2020年新冠爆发(原始毒株),各国基本处于严防严控状态;2021年(delta)春季美国、欧洲迎来放松转折点,2021年Q3亚洲国家(日本、韩国、越南)走向放松;2022年(Omicron)春季基本完全放开。
复苏情况:放松后消费多有小幅刺激,放开后表现不一,恢复程度受多因素影响
疫后整体消费复苏:美国 >越南 >韩国 >日本欧洲,与疫情前经济基本盘、封控及放松时点、经济政策、人口结构等有关。放松后消费多有小幅刺激,放开后表现不一。放松转折后消费在1-2月内均有反弹,同时时间点基本在一轮感染高峰后、时间为Q1/Q3,利于活动恢复。完全放开促进日本、越南消费恢复提速,对美国、欧洲、韩国消费大盘促进不明显,或因通胀压制消费信心。
品类节奏:商品好于服务,非耐用好于耐用,出行链看预期
分品类看:疫情间韧性强的品类修复时间短,商品好于服务,非耐用(食品饮料、美护)好于耐用(家用、汽车),但耐用品复苏斜率高,纺服整体修复周期长。餐饮基本在放松一个季度内修复至8成,但因疫情及政策反复,完全修复至疫情前所需时间较长、多在全面放开后,出行链全面放开后基本面修复较快、股价预期前置,旅游酒店较航空修复周期长。
风险提示
海外货币政策收紧超预期;国内经济恢复不及预期;居民收入及消费者信心恢复不及预期;地缘政治风险。
(文章来源:国泰君安证券研究)
投资建议:静待花开,把握三阶段投资从海外复盘看,冬季面临感染高峰压力、或压制需求恢复,我们认为中国消费有望在23Q1筑底,Q2起有望迎来改善。
基金要持有多久才能免手续费?基金要持有多久才能免手续费是要看情况的,每只基金的规则都是不一样的,是会有区别的,具体的要看基金规定。一般普通基金是持有730天免赎回费,而要注意的是申购费怎么样都会收。基
为适应市场变化,加快业务发展,闻泰科技(600745 SH)进行大规模募投项目变动。 近日,闻泰科技公告称,公司拟变更可转换公司债券募集资金投资项目,调整印度、无锡、昆明三个产业园项目,新增闻泰黄石智能制造产
同花顺数据中心显示,埃夫特12月12日获融资买入38 41万元,占当日买入金额的7 6%,当前融资余额4756 02万元,占流通市值的1 75%,低于历史10%分位水平,处于低位。融资走势表日期融资变动融资余额12月12日-10 73万4
etf基金怎么实现套利?etf基金是以特定指数为追踪目标的一种基金,etf基金集合了封闭式基金和开放式基金的运作特点,既可以在二级市场进行交易,也可以向基金公司进行申购和赎回。正因为这种特性,所以在etf基金的
20万基金赎回手续费是多少?一般来说,基金的卖出费用是根据持有时间来计算的,持有时间小于7天,基金公司将收取不低于1 5%的手续费,不满1年部分收取赎回金额的0 5%,满1年不满2年为0 25%,满2年或以上的为0,具
FTX创始人在巴哈马被捕
qdii基金适合什么样的人买?qdii基金适合激进型的投资者购买,要有一定的承受风险能力,因为qdii基金整体的风险都是比较大的,其主要投资方向主要是海外的市场,其风险和收益对比普通的基金来说,都是要比较高的。
场内基金交易的时间和规则是什么?我们按照基金交易场所的不同,将基金划分为场内基金和场外基金两种类型。场内基金也就是在证券交易所交易的基金,场外基金的购买渠道相对较多,除了在证券交易所交易以外的基金都
买10万的债券基金一年能赚多少钱?买10万的债券基金一年能赚多少钱?需要根据具体的预期收益率来进行计算,预期收益率越高,那么赚得就越多,预期收益越低,那么赚得就越少。债券基金的主要投资方向是债券,按照债
加强投资者教育,引导广大投资者深入了解ETF及期权投资知识、培育理性投资理念。
近日,新材指数(英文名SteelRanking)发布2022世界钢铁企业技术竞争力分级评价排名,共有50家企业入围,其中33家中国企业,17家外国钢铁企业。依据分级体系,进入A级(含A+、A和A-)企业共计50家,南钢位列第十位
10月17日,世茂重庆中心项目传来佳讯,这座重庆市市级重点项目迎来一期裙楼商业的封顶,为项目一期主体完工画上圆满句号。下一步,还将就项目一期的外立面、幕墙、内部结构等工程细节进行打磨,交付出更多满意作品,
【连花清瘟走俏上游中药材关注度大增这些公司回复:有种植】据生意社数据,上周中药材价格涨跌榜中上涨的商品共5种,下跌的商品共0种。上涨的主要商品有:连翘(上涨8 69%)、金银花(上涨3 57%)、三七(上涨1 94%)。
华侨城A12月9日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年12月7日接受2家机构单位调研,机构类型为证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍: 问: 最近放开了股权融资,各个企业都有增发的意向
2022年12月9日上午,湖南湘江新区生物医药及大健康产业链链长、岳麓区人大常委会党组书记、主任彭利芝率湘江新区生物医药及大健康产业链办公室、湖南湘江新区商务和市场监管局、新城医疗公司等相关领导一行莅临爱威
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
近日,兴业基金固定收益投资部混合资产投资团队副总监丁进发表市场观点认为,疫情冲击因素消退是未来一段时间内的投资主题。
【北京市发布新冠病毒感染者用药目录(第一版)】最近,有不少市民购买的药物主要集中在“连花清瘟”“布洛芬”等国家第九版诊疗方案中推荐的几个有限的品种上。为此,多位药学、临床、中医专家,结合北京市的气候特
【曝光!今年这些公司可能触发重大违法强制退市】近期,一批上市公司集中发布公告,可能被实施重大违法强制退市。公开资料显示,已有包括*ST凯乐、*ST泽达、*ST紫晶、*ST金洲、*ST计通在内的5家A股公司提示了因财务
12月12日上午,贵研铂业股份有限公司(股票代码:600459,股票简称:贵研铂业)举行配股发行网上投资者交流会,包括公司董事长郭俊梅、总经理潘再富在内的管理层主要成员和保荐机构(主承销商)广发证券的相关人员,
12月12日,中广核新能源有限公司与福建龙净环保股份有限公司在厦门签订战略合作框架协议。双方将重点加强在新能源领域的多能复杂系统集成、上游装备制造、新材料应用、下游矿山风光热储一体化项目的投资和运营等领域
中国基金报记者文景部分综合经济参考报等 近日,董明珠再出手,斥资5000万成立公司,跨界“预制菜”生意。 近两年,预制菜不仅多次在资本市场上掀起热潮,多地政府也纷纷出台文件大力扶持,俨然成为当下餐饮行
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
近日,天弘基金李佳明表示,当前军工板块性价比较高,以现在的位置去做投资布局,从中长期维度上来看,投资的风险收益比较高。
《2021年度中国对外直接投资统计公报》发布 中国对外
金港高速公路连接柬埔寨首都金边和该国最大深水海港西哈努克港,是中国路桥按建造—运营—移交模式投资的项目,采用中国设计及质量标准,横跨5个省份,全长187 05公里,双向四车道。金港高速公路通车后,从金边到
总体保持稳定恢复态势 工业经济展现较强韧性
2022年1至10月,浙江省宁波市811家汽车制造业规上工业总产值2646 8亿元,同比增长14 2%。图为11月19日,工人在领克汽车宁波梅山工厂的总装车间作业。今年以来,受疫情多发散发、市场需求不振等因素影响,国内工业
14家券商获首批个人养老金代销展业资格 多家券商透露
11月18日晚间,证监会发布《个人养老金基金销售机构名录》,共37家机构入围,其中券商14家,银行16家,独立基金销售机构7家。14家券商包括华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、中金财富和长江证券
北京再担保承保规模超6000亿 覆盖中小微企业超过16万
北京中小企业融资再担保有限公司(简称北京再担保)发布的最新数据显示,成立14年来已累计承保规模超过6000亿元,覆盖中小微企业(农户)超过16万户次,积极推动北京市中小微企业融资规模不断扩大。北京再担保2008年
“晴雨表”上线吸引增量资金入市 三大举措激发交易活力
下周一首只指数登场,开启指数化投资时代;12月1日起股票交易经手费收费标准调降50%,降低交易成本;做市交易业务启动征求意见,将争取尽快上线以提升市场活跃度……开市刚满一周年的北交所在昨天一口气亮出三板斧
Copyright @ 2001-2023 www.u74.cn All Rights Reserved 商业时报网 版权所有
网站信息内容, 均为相关单位具有著作权,未经书面授权,转载注明出处
未经商业时报网书面授权,请勿建立镜像,转载请注明来源,违者依法必究