跨境电商子不语第三次递表港交所 前两次申请因到期而失效
发布时间:2022-10-10 08:26:08 文章来源:银柿财经

近日,跨境电商子不语第三次递表港交所,此前两度于2021年6月底及2022年3月初所递交的IPO申请材料已到期失效。

与近年来狂飙突进的SHEIN类似,子不语同样以服饰、鞋履等快时尚消费品为主,利用供应链成本优势触达欧美中低端消费群体。不同的是,SHEIN主打独立站,而子不语在多个第三方电商平台及自建独立站之间“反复横跳”多年之后,于2021年开始几乎把全部的重心迁移到了亚马逊。

2019年至2022年上半年,子不语来自亚马逊的收入占比分别为31.5%、32.4%、71.2%与90.6%,在Wish等第三方电商平台以及独立站的业务全面收缩。子不语在招股书中称,亚马逊上的客户一般拥有较强的消费力,且在亚马逊上销售的产品具有较长的生命周期和较高毛利。

然而,“ALL-IN亚马逊”的战略尽管带来了更高的销量与均价,但随之而来的是退货率的上升与净利润的“腰斩”。子不语最新的招股书披露了2022年上半年各平台的退货率情况,亚马逊平台退货率高达25.5%,相当于每售出4单就有1单遭遇消费者退货。子不语称,2022年上半年的退货率增加主要是由于美国高通胀及利率不断上涨,对客户的消费能力和购买习惯产生负面影响,导致消费更加保守。

那么问题来了——无论消费者是否退货,亚马逊依然会就所有的订单向卖家收取佣金。公司称,销售开支及分销成本从2021年上半年的6.36亿元增加到2022年上半年的8.38亿元,主要就是由于公司通过亚马逊进行的销售增加,而同期亚马逊收取的佣金费率相对高于其他第三方电商平台;并且,FBA模式(公司通过物流服务供应商将产品从国内仓库交付至亚马逊仓库,客户下单后将由亚马逊配送)下的境外运费增加,导致货运及保险成本增加;同时,更多卖家有意根据竞价机制在亚马逊投放广告,导致广告价格上涨。

在退货率与销售费用率的影响下,子不语最新招股书显示,尽管2022年上半年公司营收录得12.78亿元,同比增长16.07%,但净利润却近乎“腰斩”,仅有6131.4万元,较上年同期的1.14亿元下降46.33%。与此同时,子不语的存货周转天数上升到了442天,而在此之前的2019年至2021年,这个数字分别是175天、177天与304天。

子不语面临的挫折是快时尚出海赛道的缩影。烯牛数据显示,2020年,快时尚出海赛道披露的融资金额达54.7亿元,占服饰鞋配赛道整体的82%;2021年下半年,跨境快时尚领域的融资事件显著下降。2022年上半年,只有无疆跨境、abyb charming、OMG、雪鸮科技完成了融资。

而第三次冲击资本市场的子不语,能否如愿?

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