记者 齐萌 张智 深圳报道

业务规模逐年扩张，利润却没有同步增长，神州信息（000555）陷入“增收不增利”的困境之中。

(资料图片)

3月31日，神州信息披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入119.99亿元，同比上涨5.67%；净利润2.07亿元，同比下降45.10%；扣非净利润2.34亿元，同比下降25.72%；经营活动产生的现金流量净额为2.01亿元，同比下降45.84%；报告期内，神州信息基本每股收益为0.21元。

“2022年业绩下滑的主要原因一是由于疫情影响导致整体业绩下滑；二是因非经常性损益下滑导致。”神州信息方面对《》记者表示。

记者查询神州信息及同业竞争对手近几年年报发现，在市场规模方面，神州信息与同赛道其他竞争企业相比具有相对优势，同时，自公司2017年发布了“IT+”产业融合新战略后，公司市场规模逐年扩张，营收从2017年的81.87亿元增加至如今的119.99亿元。

然而，其营收的增长却没有带来净利润的增长，出现了增收不增利的情况。公司净利润从2017年的3.03亿元下降至如今的2.07亿元。其中，以2018年最为夸张，2018年神州信息营收增长了10.87%，然而，净利润及扣非净利润分别下滑了86.09%及149.43%，综合毛利率下滑2.16个百分点。

对此，IPG中国区首席经济学家柏文喜对《》记者表示，企业增收不增利的原因，一个可能是营销力度加大导致营销成本上升过快；二是大力拓展新业务造成了战略性亏损；三是竞争加剧导致毛利率降低等。

据记者梳理，神州信息的综合毛利率已从2017年的20.79%下滑至如今的15.28%。

“毛利润低意味着公司面临较大的问题，可能公司产品竞争力不强，也可能内部生产体系、产品生产和服务体系的管理比较粗放，成本较高。”职业投资人程宇对《》记者表示。

业务规模逐年扩张

公开信息显示，神州信息属于软件与信息技术服务业，报告期内主营业务为金融科技产品与解决方案、金融行业信息技术应用创新、数据业务、基于数据的场景业务。

2017年，神州信息发布了“IT+”产业融合新战略，大力推进金融科技、智能运维、量子通信、智慧农业等战略业务的发展。就此，神州信息业务规模快速扩张。

神州信息的营收从2017年的81.87亿元增加至如今的119.99亿元，即使在2020年—2022年疫情期间，神州信息营收也稳步增长，分别实现106.86亿元、113.56亿元及119.99亿元。

就公司2022年营收，分行业来看，神州信息在深耕的金融行业与运营商行业实现营收增长，符合公司金融科技战略，而政企行业及其他行业营收下降。其中金融行业实现55.90亿元营收，同比提高了11.30%；运营商行业实现营收28.70亿元，同比增加24.38%；政企行业实现营收33.33亿元，同比减少10.69%；其他行业实现营收2.07亿元，同比减少29.74%。

分产品来看，软件开放及技术服务产品、系统集成产品的营收均实现了同比上涨。其中，系统集成实现营收63.49亿元，同比增长5.24%，软件开放及技术服务实现营收56.45亿元，同比增长6.17%。

在市场规模方面，神州信息除自身稳步增长外，其与同赛道其他竞争企业相比也具有相对优势。据同业竞争对手最新年报数据，2021年宇信科技（300674）营收为37.26亿元，科蓝软件（300663）营收为12.98亿元，长亮科技（300348）营收为15.72亿元，当年神州信息实现营收113.56亿元。

在4月3日召开的业绩说明会上，神州信息副总裁戴可表示：“根据IDC报告，银行IT市场规模在过去5年的复合增长率为10.84%，而同期神州信息在金融行业的收入的复合增长率为22.40%，神州信息金融行业收入增速高于行业增速。”

增收不增利

然而，神州信息近年来营收的增长却没有带来净利润的增长，出现了增收不增利的情况。

以2018年最为夸张，2018年神州信息营收增长了10.87%，然而，净利润及扣非净利润非别下滑了86.09%及149.43%，综合毛利率下滑2.16个百分点。

2020年—2022年，神州信息营收稳步增长，但其扣非净利润在2022年同比下滑了33.93%，其净利润在2021年同比下滑了20.92%。到了2022年，公司净利润及扣非净利润均下滑，净利润2.07亿元，同比下降45.10%；扣非净利润2.34亿元，同比下降25.72%。

实际上，神州信息利润的下滑与其毛利率下滑有关。近三年，公司综合毛利率持续下滑，从2020年的17.09%下降至如今的15.28%。

对此，神州信息方面对《》记者表示，主要是由于受到2022年整体经济形势的影响，整体成本有所上升。

但实际上，记者发现，自公司2017年发布战略以来，公司综合毛利率已从2017年的20.79%下降至如今的15.28%。

就2022年公司毛利率情况，分行业来看，2022年神州信息在金融行业、政企行业、运营商行业毛利率均下滑。2022年公司金融行业毛利率为16.18%，同比下滑1.87%；政企行业毛利率为14.01%，同比下滑1.70%；运营商行业毛利率为14.34%，同比下滑2.3%。

分产品来看，2022年神州信息系统集成产品、软件开发与技术服务产品也均下滑。2022年其系统集成产品毛利率为9.34%，同比下滑1.05%；其软件开发与技术服务产品毛利率为21.88%，同比下滑2.74%。

同时，记者梳理神州信息同业竞争对手近几年年报发现，其综合毛利率在行业中处于偏低水平。同赛道竞争对手宇信科技2022年综合毛利率为26.98%，长亮科技2022年前三季度综合毛利率达35.18%，柯蓝软件2022年前三季度综合毛利率达32.20%，而神州信息2022年综合毛利率仅为15.28%。

分产品来看，在软件开放及服务方面，2022年宇信科技此产品的毛利率为29.42%；2022年半年报中，长亮科技在软件开发业务方面的毛利率为36.07%；然而，神州信息此产品2022年毛利率较低，仅为21.88%。

在系统集成方面，2022年半年报中，长亮科技在系统集成业务方面的毛利率高达93.42%；2022年宇信科技在系统集成销售及服务方面的毛利率为9.07%；2022年神州信息在此业务的毛利率为9.34%。

对此，柏文喜认为，神州信息的综合毛利率在行业中处于偏低水平的现象应该是神州信息急于拓展市场和提升规模而采取了低价竞争策略，或者整体业务结构中低毛利业务占比过高所致。

同时，程宇表示，毛利润低意味着公司面临较大的问题，一是可能公司产品竞争力不强，二是可能内部生产体系、产品生产和服务体系的管理比较粗放，成本较高。

“神州信息今后可以从提升产品竞争力、技术竞争力、做好内部管理运营方面来提升自己的护城河。”程宇建议道。

同时柏文喜也表示，今后企业还应通过不断提升市占率的方式提升规模效应来提高护城河，而增收与增加利润则以规模效应为基础的供应链整合、衍生服务与增值服务来进行。

值得注意的是，3月31日神州信息发布2023年股票期权激励计划，其中提到2023年净利润目标值为3.5亿元，2024年净利润目标值为5亿元。

2023年，神州信息能否提高综合毛利率，扭转增收不增利的局面？