2023年2月6日首药控股（688197）发布公告称西南证券、中信建投（601066）基金、建信养老、新华基金、光大证券、华西证券（002926）、易方达基金、人寿养老、华夏基金、平安基金、长城基金、中加基金于2023年2月2日调研我司。

具体内容如下：

问：公司创始人李文军先生并非医药专业背景出身，而整个公司的创新能力建立的特别好，请教李董的经验分享？

(资料图)

答：李文军董事长曾说过，志向、兴趣和经历决定一个人所从事的事业能走多远。2010年，他创办了赛林泰医药（首药控股全资子公司、早期研发平台），正式进军创新药行业。早期，公司凭借自身技术输出而非依赖外部融资，成功实现了“团队铸造”和“公司生存”两大目的，而他作为“后勤部长”，积极解决科学家子女入学、户口调京、人才公寓等基本需求，同时，打造重视科学家的企业文化。他并非医药专业出身，但与众多优秀一线研发人员并肩工作，时间久了，也会被熏陶的优秀了，也“懂药”了。经过全体员工的努力，公司锻造了简单实干、专业的人干专业的事情、员工对公司信任的企业文化，成就了如今肿瘤靶点布局全、有前瞻性，多款1类新药具备国际创新、国内领先优势的首药控股。

此外，李文军董事长多年的商业战略管理与市场营销经验、强大的资源整合与协调能力，相信也会是公司未来商业化过程中的一大亮点。

问：公司高研发效率如何实现和保障？

答：一方面，公司利用自有核心技术，通过以交替穿插、多线并行的研发模式替代传统单线循环的研究路径，可以有效提高化合物筛选效率和项目的成功率，从而降低整个项目的研发成本，且公司产业链完整，对外部服务的依赖性低，整体成本控制能力卓越。

另一方面，公司缔造了简单高效、专业的人做专业的事、容错与信任的文化。管理团队、核心研发团队均多年保持稳定，研发团队经验丰富，配合默契。公司为研发人员创造宽松的研发环境，建立由核心研发团队组成的科学委员会，赋予核心研发团队充分的决策权，发挥研发人员的主人翁精神；公司创造以人为本、有温度、有关怀的研发氛围，通过广泛的员工持股计划保障现有研发团队的稳定并持续引进优秀人才，同时广泛争取各项人才福利政策和科技荣誉，积极解决科学家们的后顾之忧。

问：公司临床前研发团队情况？

答：我们临床前研发团队规模已超过了100人，目前建成了含有靶点生物学验证平台、计算机辅助药物设计平台、先导化合物快速优化及合成平台、综合药物筛选平台等核心技术平台在内的全链条的新药研发产业链，基本涵盖新药研发临床前研究的所有关键模块。过往与正大天晴、石药集团合作研发的几十个研发项目，也是公司早研能力和效率的认可和证明。未来还会进一步临床前研发团队的实力，并与临床医学研究团队、营销团队共同做好协作，提高公司整体研发和产业化效率。

问：公司临床医学团队的建设情况？

答：公司临床医学团队从2016年开始组建，目前已经建成了包括运营、医学、数据统计、注册稽查、影像学、药物警戒等核心板块在内的相对完整的临床研究队伍。随着公司临床医学团队规模的不断扩大，目前临床项目对外部CRO公司的依赖性逐渐降低。后续公司还会进一步增加招聘力度，持续扩建、强化临床研究团队，并积极扩展外部的临床合作资源，加快临床入组速度并进一步提高临床试验质量。

问：公司在立项时的靶点选择策略？

答：公司在靶点选择上立足于真正有迫切临床需求的领域，同时要有差异化的临床竞争优势。成熟靶点与高创新性靶点并重，兼顾科学性与商业化竞争力、研发创新度与研发成功率。我们对传统的激酶靶点、表观遗传学调控靶点等，以及广谱抗癌靶点、合成致死靶点等都有不少布局；此外，一些新兴的领域如PROTC、E3水解酶等也有项目在推进。我们也高度重视基础研究，对创新性项目的投入力度持续增加。

首药控股（688197）主营业务：处于临床研究阶段的小分子创新药企业,研发管线涵盖了非小细胞肺癌、淋巴瘤、肝细胞癌、胰腺癌、甲状腺癌、卵巢癌、白血病等重点肿瘤适应症以及II型糖尿病等其他重要疾病领域。公司目前已形成集AI药物设计、药物化学、靶点生物学、药理学、药效学、药物代谢动力学、毒理学、药学研究、临床医学、转化医学研究、质量管理于一体的全流程创新药研发体系

首药控股2022三季报显示，公司主营收入178.52万元，同比下降83.77%；归母净利润-1.19亿元，同比下降14.67%；扣非净利润-1.4亿元，同比下降23.68%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入0.0万元，同比下降100.0%；单季度归母净利润-3508.48万元，同比下降2.22%；单季度扣非净利润-4377.07万元，同比下降2.24%；负债率6.92%，投资收益69.57万元，财务费用-1372.32万元。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为48.0。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入445.36万，融资余额增加；融券净流入2341.37万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，首药控股（688197）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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