同和药业（300636）11月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月17日接受9家机构单位调研，机构类型为QFII、其他、基金公司、证券公司。

投资者关系活动主要内容介绍：

【资料图】

公司副总经理、董事会秘书周志承先生对公司2022年前三季度的经营情况作了简要介绍：

一、报告期经营情况概述年初至报告期，公司实现销售收入52,827.5万元，比上年同期增长23.43%；实现净利润7,448.62万元，比上年同期增长11.93%（若不考虑股权激励成本同比增长为22.15%）。

今年第三季度，公司经营状况有了较明显的改善，各项经营指标同比及环比有明显增长：三季度实现销售收入19,229.98万元，比上年同期增长27.80%（环比增长23.11%）；实现净利润3,184.79万元，比上年同期增长32.60%（环比增长101.44%）；三季度股权激励成本750.72万元（其中影响制造成本385.36万元），不考虑股权激励成本后毛利率为33.36%（同比增长1.84个百分点），净利为3822.9万元，同比增长59.17%，净利率为19.88%。1-3季度累计股权激励成本799.68万元（其中影响制造成本410.5万元），不考虑股权激励成本后毛利率为30.09%、净利为8128.35万元、净利率为15.39%。

三季度管理费用同比增长43.37%，年初至报告期，管理费用同比增长39.76%（主要系报告期限制性股票激励成本增加所致）；三季度研发费用同比增长61.20%，年初至报告期，研发费用同比增长69.82%（主要系报告期研发投入增加所致）。

全年预计销售收入7.4亿，其中内销2亿元，占比26.33%；定制产品1.1亿元以上。

二、经营具体情况介绍1、影响2021年四季度业绩的全球海运紧张、人民币升值、原料价格上涨的三大负面因素在2022年前三季度的表现情况：

出口运输海运紧张及运费暴涨的情况在第三季度已基本恢复正常；

人民币今年前三季度对美元处于持续贬值状态，对于公司这种以出口为主的且以美元签订合同的原料药企业比较有利；

原材料价格前三季和去年相比总体有所回落，近期大体平稳。

2、2021年确立的四大板块经营情况：

内销保持持续增长，但统计口径上内销占比有一定回落；

新产品专利全球范围内陆续到期，销售大幅增加；

CMO/CDMO项目今年交货在四季度比较密集，新项目还没有开始放量；

老产品出口业务总体平稳增长。

具体情况：

（1）内销业务：2022年前三季度实现国内销售14,937.34万元，同比增长2.83%；占收入比28.28%，同比下降5.66个百分点；主要原因是因产能不足而减少了对外贸公司的销售，及其他品种外销收入增速较快所致。非出口的内销业务继续保持较快增长。预计明年二厂区的产能释放后，部分内销产品与新产品可以转移到二厂区生产，不但有二厂区的新增产能，而且一厂区的装置产能利用率也能得到提升，新产品及内销产品的产能进一步提高。

截止目前国内注册的提交、发补情况：

2022年3月利伐沙班通过CDE审批，2022年5月米拉贝隆通过CDE审批，利伐沙班和米拉贝隆于2022年10月通过GMP现场检查，即将开始国内市场销售；

2022年7月加巴喷丁通过CDE审批；

2022年2月非布司他完成发补，3月维格列汀完成发补，6月瑞巴派特完成发补，7月阿哌沙班完成发补，8月甲苯磺酸艾多沙班完成发补，预计2022年底这5个品种多数在国内可以通过CDE批准；

本年度准备提交注册的品种有：恩格列净、阿戈美拉汀、克立硼罗、美阿沙坦钾；

国内已批准并销售的品种：盐酸文拉法辛、塞来昔布、替格瑞洛。

塞来昔布、替格瑞洛二个品种销售仍然处于上升期。

今年截至目前完成注册的品种3个，完成发补的品种5个，计划提交注册的品种4个，内销板块产品储备较为丰富，明年内销的原料药品种将从3个增加到11个。后续随着越来越多的品种完成CDE注册，国内原料药销售快速增长的趋势已经确立。

（2）新产品市场情况：

新产品是增速最快的板块，目前一厂区的新品种生产装置产能利用率已处于饱和状态，许多新产品处于供不应求状态。前三季度新产品销售收入达1.45亿，同比增长46.58%，占收入比为27.54%，同比上升4.35个百分点，新产品增速明显。（新产品前三季度毛利率为33.83%，同比下降14.61个百分点，剔除某个因工艺问题发生亏损的品种，毛利率为47.04%）。

（3）CMO/CDMO业务：

2022前三季度CMO/CDMO项目收入5347万元，同比减少20.89%；占收入比10.12%，同比下降5.67个百分点，主要是因为今年CMO/CDMO项目交货在四季度较为集中（6000万左右），全年过亿的销售目标会超额完成。

（4）成熟品种出口业务：

2022年前三季度，加巴喷丁受原料价格大起大落扰动被打乱销售节奏出现销售下滑，但瑞巴派特、加巴喷丁、塞来昔布、醋氯芬酸等成熟品种的出口业务综合来看总体平稳，同比变化不大。

3、产能：一厂区今年大部分生产装置产能紧张，除加巴喷丁以外，其他产品产能利用率基本达到饱和，新产品替格瑞洛、维格列汀、阿齐沙坦、米拉贝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃诺拉赞、阿戈美拉汀、恩格列净、卡格列净等品种供不应求。目前二厂区一期工程4个车间均已进行试生产。二厂区一期装置完成试生产后，将使以上品种的产能得到巨大扩充，满足以上品种全球专利陆续到期后的产能需求。

二厂区二期工程已开工建设。二期将建设7个合成车间和一个研发楼，由于一期已经完成大部分公用工程设施的建设，预计二期的产能建设节奏会更快，部分车间计划于2023年底完成设备安装，2024年二季度完成试生产，2024年三季度正式投产。

4、未来发展展望：

我们预计到2025年，公司的销售收入可以达到25亿。其中，新产品海外销售10亿；成熟品种海外销售6亿；CMO/CDMO业务4亿；内销（国内注册品种11个）4.5-5.5亿。

接下来进入投资者提问环节：

问：2015年以来，公司收入比较快速地增长，利润增速比较慢的原因是什么？

答：从产品角度来说，公司较大产品加巴喷丁对公司的毛利率和利润增速有较大的负面影响，我记得我们在可转债募集说明书上披露过，2019年全年扣除加巴喷丁后的综合毛利率为39%。预计随着经营不利因素影响减退、新工艺的加巴喷丁全面生产销售、专利到期的新产品逐渐放量，未来公司利润增速会加快。

问：公司对加巴喷丁这个品种进行了怎样的工艺改进？

答：公司曾经将加巴喷丁这个产品做到国内第一的位置，但是之后没有持续进行工艺优化，被对手反超。公司从2018年下半年开始实施技术攻关，对加巴喷丁进行工艺优化并取得成功，2020年完成技改，产能从1000吨提升到1800吨，在相同的产能利用率下毛利率相比2019年有15至20个点的提升。

问：上游原材料价格波动情况和今年的毛利率情况如何？

答：原材料价格前三季和去年相比总体有所回落，近期大体平稳；今年毛利率整体有所回升，全年呈前低后高态势。

问：公司CMO/CDMO业务客户和API业务客户是否有重叠？

答：公司CMO/CDMO业务将目标定位在原研公司的原料药替补供应商和国际主流CMO/CDMO公司的高级中间体供应商，同时承接一些专利已到期的原料药的国内外客户的CMO业务，与API业务客户基本不存在重叠，以开拓新客户为主。

问：公司再融资项目进展如何？

答：目前还在准备材料的过程中，材料申报上去之后审批要四个月左右时间，预计明年上半年可以完成审批，审批下来之后有一年时间择机发行。再融资的进度与公司二厂区二期的建设进度基本契合。

问：公司的18个新产品处在什么阶段？已经有销售了吗？

答：不少产品已经产生销售了，比如替格瑞洛，如果不是今年公司产能受限的话，这个品种的销售收入是会过亿的。

问：有很多同行业规模较大的企业其实研发投入比我们还高，为什么他们没有像同和这样有如此多的新产品？

答：这个要看具体情况，比如研发投入的方向，是创新药还是仿制药，是原料药还是成品药，是大分子生物药还是小分子化学药，另外研发的效率也是一个重要因素。

问：公司的制剂业务有何进展？

答：公司在制剂方面的计划是，在采用公司原料药、并且不影响现有客户的前提下，适度向下游制剂延伸，加快推进在研制剂项目，延伸公司价值链。目前已经有一些制剂项目在报批阶段;

江西同和药业股份有限公司主营业务为化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售，主要产品方向为特色化学原料药及中间体、专利原料药中间体。公司获得2015年获宜春市科学技术进步二等奖、江西省科学技术进步三等奖等荣誉。司是技术驱动型企业，连续多年研发投入占销售额的比例保持在8%-9%，多次被认定为高新技术企业，先后获批组建了“江西省特色原料药工程技术研究中心”、“国家博士后科研工作站”、“江西省企业技术中心”、“江西省博士后创新实践基地”、“江西省新药研发产教融合创新中心”等技术创新平台，具有强大的研发能力和技术创新能力。

调研参与机构详情如下：