在苏州中来光伏新材股份有限公司（300393.SH,以下简称“中来股份（300393）”）抛出即将易主的消息后，日前，深交所火速下发关注函。

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深交所此次要求中来股份就多次筹划控制权变更及终止的原因、实控人夫妇林建伟和张育政目前的债务状况、接盘方的收购目的，以及公司近年来大额投资计划进展情况等7个方面作出答复。

公开信息显示，中来股份成立于2008年，2014年在深交所创业板上市，也是最早以光伏背板作为主营业务的上市公司，主营产品包括光伏辅材、电池组件、系统集成等。今年，中来股份老板林建伟以85亿身家列入胡润全球富豪榜第2677位。

近两年，林建伟已4次谋划变更控制权，前三次均未果。作为光伏背板行业的龙头企业，在行业前景无量的当下，实控人频繁筹谋退场，引起外界诸多疑惑。

股价高位将落袋18.16亿

11月9日，中来股份发布关于筹划控制权变更暨停牌的公告，称控股股东、实控人夫妇林建伟、张育政筹划通过协议转让部分股权及委托表决权等方式实现控制权变更。

11月10日，此次易主计划迎来进展，中来股份实控人夫妇将通过一人转让股权，一人委托出表决权的方式完成交易。

此次交易的接盘方为A股上市公司浙江浙能电力（600023）股份有限公司（600023.SH，浙能电力），从股权控制关系来看，浙能电力的控股股东为浙江省能源集团有限公司，实际控制人为浙江省国资委。

具体来看该笔交易，张育政将以每股17.18元的价格，向浙能电力协议转让105,745,704股，占总股本的9.7%，转让总价款为18.16亿元，受让方式为现金支付。与此同时，林建伟将其持有的10%股份对应的表决权委托给浙能电力。

从此次交易的股价17.18元/股来看，虽然不是2022年的高值，但却是2014年9月上市后至2022年之间的最高股价。

若交易成功，浙能电力将持有中来股份9.7%股权，并控制19.7%股份表决权，成为控股股东及实控人。

在此次股权转让交易完成后，林建伟仍持有中来股份16.58%股权，张育政持有的股权比例从12.46%降低为2.75%，夫妇合计拥有表决权占总股本比例为10.25%。

据悉，2020年6月至2021年3月期间，中来股份曾三度筹划易主，相关接洽方分别为贵州乌江能源投资有限公司、杭州锅炉集团有限公司（以下简称“杭锅股份”）、泰州姜堰道得新材料股权投资合伙企业（有限合伙），最终都因种种原因而终止。

不过，与此前三笔搁浅的交易相比，此次股权交易转让的股权比例虽然与之前相当，但由于目前中来股份股价处于高位，所以此次交易总价款却是最高的，此笔交易也被认为实控人成功实现高位套现。

公开信息显示，林建伟出生于1966年，高级经济师，是中国信息产业商会新能源分会副理事长、上海市太阳能学会副理事长、江苏省光伏产业协会副会长、常熟市十五届人大代表、常熟市台州商会会长、衢州市政协七届委员。2008年3月至2010年7月担任苏州中来太阳能材料技术有限公司（以下简称“中来有限”）副总经理，2010年7月至8月担任中来有限执行董事、总经理，2010年8月至2011年5月担任中来有限董事长、总经理，2011年5月至今担任中来股份董事长、总经理。今年，林建伟以85亿身家列入胡润全球富豪榜第2677位。

张育政1972年出生，大学本科学历，2008年3月至2010年7月任中来有限执行董事、总经理，2011年5月至2020年12月任中来股份董事、副总经理。

为何转手？

从业绩情况来看，在距离实控人2020年6月首次筹划易主仅两年多的时间里，在光伏赛道高景气度的背景下，中来股份从营收到股价都已今非昔比。

2022年第三季度，中来股份营业收入达到29.86亿元，同比增长69.67%，是2020年第三季度营业收入的近2倍。不过，盈利能力方面，今年第三季度，中来股份扣非归母净利润1.26亿元，同比大增334.71%，与2020年第三季度扣非归母净利润1.19亿元相比，几乎持平。

股价方面，从2020年6月的5元左右一路上涨，进入2022年，其股价几乎稳定在15元/股以上，今年3月最高涨到23.14元/股。

回溯中来股份易主史，可谓跌宕起伏，而最为人所疑惑的是，中来股份身处前景无量的光伏行业，又头顶光伏背板龙头光环，为何其实控人频频筹划离场？

对此，深交所此次在关注函中也要求中来股份就多次筹划控制权变更的原因及合理性，以及前期历次筹划控制权变更的过程及终止的具体原因等事项进行答复。

实际上，中来股份近年来每一次筹划变更控制权均引来深交所火速关注。2020年6月，中来股份首次筹划变更控制权，接盘方为贵州乌江能源投资有限公司，但2个月后，该计划告吹，终止原因是，双方对公司的经营管理、投资等重大事项未能达成一致。

令人惊奇的是，前脚宣布终止股权转让计划后，中来股份几乎同时宣布与杭锅股份签署控制权转让框架协议。如此频繁的控制权变更计划，引来深交所再次关注。

关于向杭锅股份转让控制权的原因，中来股份在回复深交所关注函时提到两点，一点是战略协同的需要，另一点是维护上市公司控制权及经营的稳定性。

相似的剧情再次上演，2020年10月，因杭锅股份董事会、管理层及控股股东认为现阶段继续推进重组的有关条件不够成熟，终止了该笔交易。

同月，林建伟、张育政再次找来接盘方泰州姜堰道得新材料股权投资合伙企业（有限合伙），不过，该计划延宕近5个月后，最终以终止表决权委托，以及仅转让部分股权的方式收尾，中来股份控制权变更计划再次落空。

从中来股份的资金压力可以一窥其控股股东、实际控制人林建伟、张育政大量质押股份背后的窘境。

据披露，2021年5月以来，中来股份多次对外披露大额投资计划，合计金额达到204.82亿元，而2021上半年、2021年年末、2022年上半年末，中来股份货币资金余额不超过30亿元，资产负债率从57%上升至71.61%。

与此同时，2022年中报显示，中来股份控股股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到80%。此前，林建伟、张育政在回复关注函时也袒露通过控制权的变更缓解公司控股股东股份质押的资金压力。

对于控股股东变更为浙能电力后将带来的影响，中来股份提到，浙能电力将支持公司继续稳妥推进原有重大项目，同时依托其资源优势为中来股份提供增信、融资、市场拓展等多方面支持。