全球聚焦:巨无霸基金瘦身 绩优“黑马”吃饱
发布时间:2023-04-25 11:01:08 文章来源:上海证券报

近年来市场行情轮动较快,一些明星基金经理的光环逐渐淡去,管理规模有所缩减,旗下巨无霸基金持续“瘦身”。在明星基金经理热度降低的同时,投资者正在寻找“黑马”基金经理。基金业绩这一维度愈发受重视,多只短期业绩领先,或是长期业绩抢眼的基金吸引大量资金涌入。


(相关资料图)

多位业内人士提醒,市场热点切换较快,部分基金由于押注式投资,短期取得了亮眼的业绩。但持仓集中的基金往往净值波动较大,投资者在选择基金时不要被短期亮眼的业绩迷惑,建议选择配置更加均衡的基金,这样才能“拿得住”。

总规模保持平稳

一季度公募基金总规模有所增长,站稳26万亿元。天相投顾数据显示,截至一季度末,10000多只基金(样本为所有披露2023年一季报的10258只基金及411只未披露2023年一季报的基金)合计规模达26.37万亿元,较去年四季度末增长6225.72亿元。

一季度权益类基金规模增长1832.34亿元。具体来看,股票型基金规模增长1204.94亿元,其中积极投资股票型基金规模增长378.3亿元,纯指数型基金规模增长654.43亿元,增强指数型基金规模增长172.21亿元;混合型基金规模增长627.4亿元,其中偏股混合型基金规模增长435.63亿元,灵活配置型基金规模增长294.32亿元,但均衡配置型基金规模缩减102.56亿元。

债券型基金的规模变化情况也备受市场关注。去年11月,债券市场调整幅度较大,导致大量资金从债券型基金撤出,去年四季度债券型基金遭净赎回超6500亿份。和去年四季度相比,今年一季度债券型基金赎回情况有所缓解。具体来看,一季度债券型基金遭净赎回1607.47亿份,但受益于基金净值上涨,债券型基金规模增长211.28亿元。

中金公司分析师罗凡表示,对于“固收+”和纯债型基金而言,赎回压力期已过。同时,从新基金发行情况来看,“固收+”基金新发整体偏弱,但好于去年同期。纯债型基金发行虽然仍相对乏力,但受益于混合估值法债基有一轮发行小高潮,相关品种市场需求较大。中长期纯债型基金或主要受委外资金投放周期影响,整体新发或定制承接需求情况一般。展望后市,随着理财等机构的配置需求恢复,债基规模或明显回升。

此外,一季度货币型基金规模增长4808.57亿元,QDII基金规模增长超过271.8亿元,FOF基金规模减少31.83亿元。

明星光环褪去

从基金申赎情况看,明星基金经理的光环有所淡化,此前市场上管理规模最大的主动权益类基金的基金经理在管规模超900亿元,如今已降至800多亿元。

具体来看,截至一季度末,葛兰在管基金规模为844.4亿元,较去年四季度末减少超60亿元。从产品申购赎回情况看,除中欧医疗创新股票C份额净增长0.88亿份外,中欧医疗健康混合及中欧医疗创新股票A份额均有所减少。

从另一位明星基金经理张坤的管理规模看,截至一季度末,张坤在管规模为889.42亿元,较去年四季度末减少近5亿元。一季度,除了易方达优质企业三年持有混合处于封闭期内,张坤管理的其余3只基金产品均遭净赎回。其中,易方达蓝筹精选混合的净赎回份额为6.64亿份。

与前期高点相比,上述明星基金经理的管理规模已大幅减少。例如,2020年四季度末,张坤成为首位在管主动权益类基金超千亿元的基金经理,到了2021年一季度末,其在管基金规模超过1300亿元。

从具体基金产品看,以张坤管理的易方达蓝筹精选混合为例,这只巨无霸基金也有所“瘦身”。从基金规模变化看,2021年二季度末,易方达蓝筹精选混合规模高达898.89亿元,而截至今年一季度末规模已降至562.09亿元。

“2020年,核心资产表现亮眼,基金赚钱效应显现,张坤、葛兰等基金经理受青睐,大量资金蜂拥而至。”沪上一位基金研究员表示,任何投资策略都是有资金容量限制的,基金经理能力也是有边界的,巨无霸基金“瘦身”在某种程度上是件好事:一方面,说明投资者更加理智;另一方面,对基金经理而言,基金规模降低,管理或更从容。

绩优基金吸金

一季度,投资者加大对“黑马”基金经理的挖掘力度,重点追捧两类基金:一类短期业绩领先;另一类长期业绩亮眼。

从短期业绩领先的基金看,以蔡嵩松管理的诺安积极回报混合为例,一季度基金收益率接近50%。从基金规模看,截至去年四季度末,诺安积极回报混合的规模为0.7亿元,而今年一季度末规模已达到7.11亿元,增幅超900%。

翟相栋管理的招商优势企业混合A一季度收益率超35%,该基金的规模从去年四季度末的3.4亿元增至26.81亿元。今年1月底,招商优势企业混合增设C类份额,截至一季度末,招商优势企业混合C规模为4.49亿元。3月,招商优势企业混合发布多则限购公告,从最新情况看,3月29日起单日单个基金账户单笔或累计申请金额不得超过5万元。

长期业绩亮眼的基金也受投资者青睐。以周海栋管理的华商新趋势优选混合为例,基金规模从去年四季度末的98.72亿元增至今年一季度末的141.76亿元。该基金成立于2012年9月,最新基金净值超过10元,实现10年10倍。

多位业内人士表示,今年以来结构性行情演绎得较为极致,TMT板块领涨,部分基金押注单一行业,使得基金净值短期内颇具爆发力。但是,押注式打法会加大基金净值波动,近期不少基金净值大涨大跌。此外,尽管一些基金今年以来业绩较为抢眼,但将时间拉长看,不少基金前期业绩欠佳,投资者挑选基金时也应注意这些维度。

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