2022年上半年上市券商业绩版图现已全面呈现。

从净利润指标来看，上半年排名前十的分别是中信证券(111.96亿元)、国泰君安(63.73亿元)、华泰证券(53.75亿元)、海通证券(47.58亿元)、东方财富(44.44亿元)、中信建投(43.75亿元)、中国银河(43.26亿元)、招商证券(42.88亿元)、广发证券(41.98亿元)、中金公司(38.42亿元)。

前十券商中，仅中国银河、东方财富实现正增长，增速分别为1.68%、19.23%。包括前述两家，仅有6家今年上半年业绩实现正增长，其他4家为华安证券(17.87%)、国联证券(15.37%)、方正证券(9.29%)、华鑫股份(8.53%)。中信证券、中信建投分别微降8.21%、3.40%，属于降幅较小的头部券商。

与上半年的整体表现不佳相对应，二季度表现可圈可点。无论是环比增速还是同比增速，均有不错表现。今年二季度，48家上市券商环比增速的均值达230.30%，数家头部券商环比增速翻一倍甚至数倍，包括海通证券(117.16%)、广发证券(122.30%)、申万宏源(113.89%)、国信证券(217.89%)。

同比增速方面，13家券商同比增速为正值，其中7家增幅超过两成，方正证券、红塔证券同比增速翻倍，同比增速分别为129.19%、103.72%。

中信盈利过百亿，银河是唯一正增长头部券商

整体而言，证券行业上半年业绩表现欠佳，即便是头部券商，多数也未能幸免。

中信证券是唯一一家今年上半年净利润跨过百亿的券商，其今年上半年净利润为111.96亿元，增速小幅下滑，同比下降8.21%。

除东方财富之外，银河证券是头部券商中唯一实现业绩增长的上市券商，其今年上半年净利润为43.26亿元，同比增长1.68%。

以东财证券、天天基金经营主要业务的东方财富今年上半年表现不错，实现净利润44.44亿元，同比增长19.23%。在券商股上半年业绩表现中，东方财富行业排名第5名。

其他头部券商上半年净利润下滑明显，包括国泰君安(-20.46%)、华泰证券(-30.82%)、海通证券(-41.77%)、中信建投(-3.40%)、招商证券(-25.36%)、广发证券(-28.71%)、中金公司(-23.28%)、申万宏源(-25.64%)、国信证券(-33.05%)。

4家券商上半年净利润亏损，分别为太平洋(-0.78亿元)、中原证券(-1.25亿元)、中山证券(-1.95亿元)、江海证券(-3.45亿元)。按中证协公布的140家券商上半年经营情况，总计25家券商上半年亏损。

包括上述增长的银河证券、东方财富在内，仅有6家上市券商(含主体为上市公司)今年上半年业绩实现正增长，其他4家为华安证券(17.87%)、国联证券(15.37%)、方正证券(9.29%)、华鑫股份(8.53%)。

二季度环比增速达2.3倍

证券行业二季度业绩企稳状况明显，二季度单季环比数据来看，48家上市券商环比增速为230.30%，其中45家环比增速为正，环比增速最高的5家券商分别是西部证券(2332.76%)、长江证券(1502.63%)、国元证券(823.26%)、长城证券(754.18%)、东兴证券(707.00%)。

今年二季度单季净利润排名前十的券商，分别是中信证券(59.67亿元)、国泰君安(38.54亿元)、海通证券(32.58亿元)、华泰证券(31.61亿元)、广发证券(28.96亿元)、中信建投(28.34亿元)、招商证券(27.99亿元)、中国银河(27.71亿元)、国信证券(24.40亿元)、申万宏源(22.91亿元)。

头部券商中，海通证券、广发证券与申万宏源均实现环比翻倍增长，环比增幅分别为117.16%、122.30%、113.89%，此外，国信证券环比增幅更是高达217.89%。

同比数据来看，二季度单季同比增速为正值的有13家，同比增幅超过两成的券商有7家，分别是方正证券(129.19%)、红塔证券(103.72%)、国元证券(69.48%)、华安证券(41.46%)、东北证券(27.72%)、东方财富(25.12%)、中国银河(22.08%)。

自营业务拖累上市券商业绩

自营业务表现不佳拖累券商上半年业绩，41家可比券商今年上半年自营业务同比下滑55.74%，8家券商自营业务净收入为负值，分别是西南证券(-0.01亿元)、中泰证券(-0.33亿元)、华西证券(-0.40亿元)、长城证券(-0.64亿元)、东兴证券(-1.73亿元)、国元证券(-1.99亿元)、兴业证券(-1.99亿元)、长江证券(-5.21亿元)。

今年上半年自营业务净收入排名前十的券商分别是中信证券(94.62亿元)、中金公司(50.45亿元)、申万宏源(43.81亿元)、华泰证券(37.5亿元)、国泰君安(35.82亿元)、中国银河(34.02亿元)、招商证券(30.60亿元)、中信建投证券(29.32亿元)、国信证券(27.51亿元)、方正证券(9.03亿元)。

这其中，中国银河、方正证券、国联证券等也是少数出现自营正增长的券商。

下半年主要增量在经纪和投行

中银证券非银研报指出，板块业绩低点已过，券商仍处磨底阶段，业绩持续回暖预期、流动性充裕有望催化估值修复，当前布局机会较好。资本市场改革和居民资产转移是券商板块促转型、提升估值中枢的长期推动力。

山西证券非银研报指出随着半年报陆续披露，上市券商业绩分化加速，同时在细分业务如投行、投资和资管业务上由于专业能力差异，业绩表现分化。近期证券板块二级市场表现活跃，证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。建议关注二季度业绩回暖，业绩表现相对优势券商，及财富管理机构业务领先券商。

中信建投证券非银研报称，券商中报业绩陆续发布，业绩利空出尽在即，预计下半年的主要增量在经纪和投行业务。经纪业务方面，8月以来，两市成交活跃，泛财富管理行业景气度依然处于上行通道;投行业务方面，全面注册制渐行渐近，IPO和再融资常态化，发行节奏明显加快，新经济动能为投行业务提供景气度上行空间。