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节能风电(601016)未来还有潜力吗?2022年券商研报内容摘要如下:根据能源局数据,22 年1-2 月全国风电利用小时YOY-23.0%,考虑公司装机增长及风电利用小时优势,测算22Q1 公司净利润3.5亿元,YOY18.2%。预计公司22-24 年实现归母净利13.1/15.9/18.7 亿元,对应EPS 为0.26/0.32/0.37 元。参考可比公司估值,给予公司2022 年23-25 倍PE,对应合理价值区间5.98-6.50 元,首次覆盖给予优于大市评级。
风险提示:装机不及预期;市场电让利扩大;风机降本不及预期;募资受限。
深耕风电15 年,经验丰富,资源获取能力强。公司2006 起开发运营风电,是中国节能环保集团唯一的风电开发运营平台(中节能持股48%),运维经验丰富、上下游资源深厚,使公司有较强的资源获取能力。公司21 年营收/归母净利分别为35.4/7.7 亿元,YOY32.7%/24.2%,归母净利增速低于营收增速主要由于公司澳洲项目计提1.5 亿元减值导致。公司2021 年上网电量96.4 亿千瓦时,YOY47.3%,测算度电扣非盈利0.08 元 。
装机规模快速扩张,业绩增量可期。截至21 年底,公司控股装机容量429万千瓦,YOY35.9%,增长较“十三五”(CAGR12.7%)显著提速。公司当前在建项目133 万千瓦,储备297 万千瓦,且在建项目建设进度均已较高,我们预计公司装机扩张有望维持高增速,预计22-24 年末装机550/660/760万千瓦,YOY28.2%/20.0% /15.1%。过去3 年公司平均利用小时较全国高134 小时,主要受益于项目资源禀赋及管理经验;由于21 年整体风况较好(全国利用小时较20 年提升149 小时),预计22 年利用小时或下行,测算公司22-24 年上网电量113/134/157 亿度,YOY16.9%/18.7%/17.3%。我们认为市场化电价涨幅打开和绿电销售或缓和公司度电收入下降趋势 。我们预计公司22-24 年实现营收46.0/54.1/62.8 亿元,YOY30.0%/17.5%/16.1%。
股权激励确定增长目标,未来需提高负债率或股权募资。(1)股权激励:公司授予129 名激励对象(包括董事长、业务骨干等)限制性股票2638 万股,授予价格1.75 元/股(较3 月21 日收盘价折价64%),对应业绩考核要求21-23年营收较19 年CAGR 不低于10%/11%/12%,测算公司22/23 年营收需达到34.0/39.1 亿元。股权激励将使22/23 年管理费用分别增加0.13 亿元,费用增加有限,但有望提升业务拓展积极性及对市值管理的重视。(2)按6 元/瓦的建设成本计算,我们测算22-24 年公司资本开支73/66/60 亿元,公司21 年经营现金流(21 亿元)可初步覆盖资本金投资(按30%的资本金比例测算),但预计公司募资规模仍将上升,财务费用或继续上行。
节能风电
12月8日国内地区硫酸价格详情厂家12月7日12月8日变化菏泽江源130元 吨130元 吨无邹平天鹿160元 吨160元 吨无山东建龙200元 吨200元 吨无
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智利央行将基准利率维持在11 25%,符合市场预期。乌干达央行将基准利率维持在10%。波兰央行将主要利率维持在6 75%,符合市场预期。巴西央行将Selic利率
产品价格区间(元 吨)均价(元 吨)涨跌(元 吨)氧化钆385000-3900003875005000氧化铕180000-1900001850000氧化钇520
12月8日新天钢管坯出厂价持平:商品价格涨跌20#热轧管坯3920-10#热轧管坯3970-45#圆钢4020-
【ETF追踪:昨日ETF净流出13亿元资金加仓中药ETF】昨日(12月7日)两市成交额9486亿,较上个交易日缩量496亿。东方财富Choice数据显示,昨日场内股票型ETF净申购2 62亿份,其中,沪市股票型ETF净申购15 41亿份,深市股
12月8日山东地区氟化铝价格市场价格暂稳,报价11500-12000元 吨。原材料氢氟酸行情震荡上涨,萤石价格震荡上涨,氟化铝成本震荡上涨;下游冰晶石价格趋稳,
12月8日的“首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会”上,上海证券交易所党委副书记、总经理蔡建春表示,公募REITs是基础设施投融资领域的重大创新。公募REITs对于拓宽社会投资渠道、降低政府及企业投资负债率
12月8日,利华益维远双酚A报价下调300执行9800元 吨,此价格自12月8日起执行。产品自用和主供长约用户为主。(具体信息以维远股份公告为准)利华益维远双酚
广西地区乙醇木薯普级价格参考7050-7100元 吨,无水参考7700-7950元 吨含税出厂。广东地区木薯乙醇普级7000-7100元 吨,玉米乙醇普级参考7
nervous怎么读?复习:每天搞定十句英语(131)1 Annie,I’malittlenervous Ihavetofinishreadingabookan
今天魔兽世界9 0版本前夕任务开放之后,很多玩家表示没有接到打凋零者的任务,以为是出现了什么BUG。其实并非如此,打凋零者的任务就在前夕任务线的过程中。部落方:
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混蛋的日文怎么写やかましい④1 吵闹的;麻烦的;爱唠叨的;严格的;爱挑剔的;议论纷纷的。糞垂れ1 拉屎;大便;混蛋(骂话)混蛋日文的写法是バカ野郎(ばかやろう)
风切变是什么意思广东最近频发龙卷风,这与孕育龙卷风的大气环境条件密不可分。龙卷风的发生发展条件,需要包括:不稳定的大气层结、充足的低层水汽条件以及强烈的垂直风切
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同花顺数据中心显示,国机汽车12月7日获融资买入4121 03万元,占当日买入金额的19 04%,当前融资余额6 91亿元,占流通市值的5 33%,超过历史90%分位水平,处于高位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日-347 47万
同花顺数据中心显示,申华控股12月7日获融资买入354 81万元,占当日买入金额的15 3%,当前融资余额1 64亿元,占流通市值的4 1%,低于历史20%分位水平,处于相对低位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日183 12万
同花顺数据中心显示,灿瑞科技12月7日获融资买入910 67万元,占当日买入金额的16 51%,当前融资余额1 31亿元,占流通市值的7 62%,超过历史90%分位水平,处于高位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日-323 77万1
投资唯有拥有全局视野,才能跳出“只见树木不见森林”的局限,洞察投资优秀企业的本质,把握中国乃至全球经济的发展趋势。
《2021年度中国对外直接投资统计公报》发布 中国对外
金港高速公路连接柬埔寨首都金边和该国最大深水海港西哈努克港,是中国路桥按建造—运营—移交模式投资的项目,采用中国设计及质量标准,横跨5个省份,全长187 05公里,双向四车道。金港高速公路通车后,从金边到
总体保持稳定恢复态势 工业经济展现较强韧性
2022年1至10月,浙江省宁波市811家汽车制造业规上工业总产值2646 8亿元,同比增长14 2%。图为11月19日,工人在领克汽车宁波梅山工厂的总装车间作业。今年以来,受疫情多发散发、市场需求不振等因素影响,国内工业
14家券商获首批个人养老金代销展业资格 多家券商透露
11月18日晚间,证监会发布《个人养老金基金销售机构名录》,共37家机构入围,其中券商14家,银行16家,独立基金销售机构7家。14家券商包括华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、中金财富和长江证券
北京再担保承保规模超6000亿 覆盖中小微企业超过16万
北京中小企业融资再担保有限公司(简称北京再担保)发布的最新数据显示,成立14年来已累计承保规模超过6000亿元,覆盖中小微企业(农户)超过16万户次,积极推动北京市中小微企业融资规模不断扩大。北京再担保2008年
“晴雨表”上线吸引增量资金入市 三大举措激发交易活力
下周一首只指数登场,开启指数化投资时代;12月1日起股票交易经手费收费标准调降50%,降低交易成本;做市交易业务启动征求意见,将争取尽快上线以提升市场活跃度……开市刚满一周年的北交所在昨天一口气亮出三板斧
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