购买债券好还是购买股票好?
在这种冒险环境中,您通常会看到投资者出售债券以将更多现金转移到股票中。
但投资者也在购买债券,这也推高了这些价格。
这与我们认为理所当然的观点相矛盾——股票市场和债券价格之间存在反比关系。
虽然许多人对此表示担忧,但根据数据,这并不值得担心……
现金流
首先,让我们讨论一下为什么这是一个给定的概念——随着股票走高,债券通常会走低。
理由是债券是存放现金的安全场所。因此,当不确定性上升,并且您担心经济增长时,您将现金投入债券以保存资本并赚取少量收益。这推低了债券收益率,推高了价格。
这笔现金也不是凭空而来的。它通常来自股票,因为投资者出售股票并转向债券。
当市场走强时,投资者会逆转这种行为,卖出债券买入股票——这会推低债券价格并提高收益率。
在某些情况下,像我们现在这样看到正相关是合乎逻辑的——例如低利率、低通胀和对股票的怀疑。
一时间,债券和股票都可以朝着同一个方向发展。
但最终一个或另一个将是正确的。
要么债券将是持有的最佳资产,要么所有人都将重新投资股票。
我深入研究了数据,看看它过去是如何形成的,结果很有希望。
数据说……
数据测试很简单。
我运行了自 2000 年以来三个月内股票市场和债券之间的相关性。
然后我跟踪了接下来 12 个月的表现,这就是我的发现:这实际上是市场的一个积极信号。
看看下面图表中的绿色阴影框:
尽管许多人呼吁对不断上涨的债券价格表示担忧,但根据数据,这并不值得担心。
绿色框代表自 2000 年以来的三个月期间,相关性和回报均处于正值区域。下面显示了相关性为正但回报为负的时期。
正如您可以清楚地看到的那样,在股票和债券之间存在正相关关系之后,回报通常会很好地上升。
另请注意,图表左侧是所有出现负相关的时期——显然比我们今天经历的正相关更频繁。
这就是为什么分析数据很重要的原因。
不要被吓到
通过关注今天的一些头条新闻,您将不知道该采取什么行动——而且每天都会出现新的头条新闻和数据。
但是根据这些结果,如果你每次在股票和债券之间出现正相关时就退出市场,你就会错过股市 10% 到 40% 的强劲反弹。
这就是为什么即使正相关并不经常发生,而且当它发生时可能会吓到投资者,这实际上是未来 12 个月股市回报强劲的迹象。
根据我的数据,在过去 17 次股票和债券之间存在正相关关系的情况下,市场在接下来的 12 个月中只有 4 次出现负回报。
因此,在接下来的 12 个月内持有股票,而不是债券,将有利于您增加账户。
债券和股票有什么区别?
1、两者所体现的投资性质和所包含的权利不同
股票投资是一种长期性投资,投资者即为公司的股东,股东与公司之间是一种股东权与公司生产经营权的关系;公司债券投资中的债券持有人是公司的债权人,与公司之间形成的是一种借贷性质的债权债务关系。
股票持有者享有的是综合性的股东权,即有权从公司的利润中获得收益,有权参与公司的经营决策;公司债券持有者享有的是债权,包括到期收取本金和利息的权利、债务人破产时优先分取财产的权利,以及在证券市场转让债券的权利。
2、两者的投资风险程度不同
由于股票投资是没有期限的长期性投资,股东不能要求退股,也获取不了固定的股息和红利,因而股东承担着很大的风险。而公司债券则是风险较小的保守性投资,因为公司债券持有人到期既可以收取固定的利息,又可以收回本金;在收益分配上,尤其是在公司经营亏损或破产时,公司债券持有人都有优先于股东的地位;由公司债券特点所决定,其流通范围和流通频率小于股票,交易价格的变动也较为平稳。
3、两者的收益和风险不同
持股股东的收益是股息和红利,它们出自公司利润,事先无法确定,完全取决于公司的经营状况,并随经营状况的好坏而波动。持有公司债券的债权人依法获取的收益则是利息,这一收益不受公司经营状况的影响,无论公司有无盈利,公司债券的持有者都定期收取固定的利息。
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