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玻纤:受益行业高景气,产能增量推动2022业绩持续增长。我们判断2022粗纱供需紧平衡,电子布价格进入底部区间。从粗纱的季度边际新增有效产能来看,仅21Q4边际新增有效产能较多,达5.8万吨/季,进入22年后边际新增有效产能有所放缓,我们预计22年Q1-Q4边际新增有效产能分别为1.7/1.7/3.3/1.3万吨/季。在“能耗双控”下,行业新增产能难度增加,且落地不确定性提升。需求端来看,海外需求高增带来出口高景气,2022年5月,我国玻璃纤维纱及制品出口量为18.82万吨,同比去年增长40.04%;出口金额3.54亿美元,同比去年增长41.02%。我们测算5月出口均价1.88万美元/吨,环比+ 3.09%。玻纤在新能车等领域渗透率的加速提升也带来需求向好,粗纱高景气有望延续,高价格有望得到保持。电子布方面,目前价格已击穿小企业成本线,下行空间有限。公司全资子公司泰山玻纤分别在2021年9月、12月投产的粗纱和细纱生产线合计设计产能15.5万吨,将在2022年完整贡献产量,量增和出口高景气将推动玻纤业务板块业绩高位持续增长。
风电叶片:面临短期压力,下半年装机赶工和成本下降或将带来盈利改善。由于风电行业招标价格下行,叠加成本端风电纱价格维持高位,预计22H1公司营收和单位净利或有承压。但公司在保持国内市场领先地位的基础上,“两海战略”持续推动,正在大力拓展海上风电客户和海外市场,拟设立巴西叶片并投建风电叶片制造基地,全球市场份额将进一步提升。新产品投产、海上叶片占比提升带来的均价上涨一定程度上对冲成本上涨,且22年5月以来成本端环氧树脂价格高位已出现明显下降(由5月11日的27000元/吨下降到6月24日的22500元/吨)。行业层面,2022年1-5月新增风电装机10.82GW,同比增长39%,中国电力企业联合会预计全年风电新增装机50GW,我们预计下半年将有大量装机赶工需求释放,目前行业招标价格下企业盈利承压,赶工需求释放下招标价格回升有望,叶片出货量的提升也将带来公司板块盈利的改善。
锂电隔膜:需求快速提升,产能加速布局,盈利拐点后业绩弹性加速释放。2021年公司合计销售锂膜A品6.8亿平米,同比增长76%,实现销售收入11.7亿元,净利润0.88亿元。2021年是公司锂膜业务由亏转盈的拐点之年,我们看好拐点之后业绩弹性的加速释放:1)“碳中和”与锂电池车加速推广背景下,隔膜作为锂电池核心材料充分受益,且随着市场竞争加剧和头部企业规模技术提升,行业加速洗牌。中材锂膜作为在产能、装备和工艺均占优势的第一梯队企业,与其他企业进一步拉开差距。2)公司隔膜产业已形成1(滕州总部)+N(各地工厂)的集团管理架构,目前公司已具备山东基地、湖南基地、内蒙古基地三大锂膜制造基地,产能约15亿平。此外公司正大力推动南京基地10亿平、内蒙古基地7.2亿平产能建设,亦将22年底和23年中陆续释放产能增量。3)公司客户认证进展顺利,批量订单不断增长,其中海外客户销量占比持续提升,客户结构改善带来产品出货均价提升。
其他业务:先进复合材料等业务经营形势良好,南玻、北玻、气瓶等业务受益于景气度较高,预计对盈利有所贡献。公司全资子公司苏州有限是国内氢气瓶龙头企业,年产能达7万只,从1.5L到385L全覆盖,形成了车载高压燃料电池氢气瓶、无人机用高压储氢瓶、站用固定及移动式氢能储运装备、轻量化车载高压燃料电池供氢系统等氢能储运全系列产品布局。近期搭载苏州有限210L储氢瓶组的全国首台商业化氢内燃机重卡由中国重汽与合作伙伴推出,双碳背景下,氢能这一终极绿色能源将愈发得到重视,氢内燃机在商用重卡领域的商业化应用将打开苏州有限车载氢气瓶的成长空间。
站在当前时点,我们看好公司各业务板块迎来景气度共振的拐点。我们认为公司22H2年风电叶片业务在装机赶工和成本下降下有望重新进入景气度上行阶段,风电大型化趋势之下,公司海外客户和海上风电占比提升将增厚盈利。玻纤原纱和制品在优先保证风电和复材板块需求的同时,改建电子线和新增高模产线也将贡献22年全年产能增量,产品结构将进一步迈向高端化,海外出口的高景气也将推动玻纤业务盈利持续增长,生产成本也有下降空间;锂电隔膜业务盈利拐点后业绩弹性在22年将加速释放:公司产能逐渐放量、良品率提升、客户合作持续推动,以及资产整合完成后的管理效率大幅改善,有望实现业绩快速增长。
由于22H1风电叶片业务盈利低于预期,我们下调22年公司盈利预期,同时认为叶片、隔膜下半年有望出现的盈利改善将带来23-24年业绩的改善,预计公司2022-2024净利润分别为36.77/43.38/58.32亿,对应PE12/11/8X,维持“增持”评级。
风险提示:玻纤需求大幅下滑,新增供给过高,玻纤原纱价格大幅下滑;风电装机大幅下滑;锂电隔膜业务不及预期。
12月8日山东地区氟化铝价格市场价格暂稳,报价11500-12000元 吨。原材料氢氟酸行情震荡上涨,萤石价格震荡上涨,氟化铝成本震荡上涨;下游冰晶石价格趋稳,
12月8日的“首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会”上,上海证券交易所党委副书记、总经理蔡建春表示,公募REITs是基础设施投融资领域的重大创新。公募REITs对于拓宽社会投资渠道、降低政府及企业投资负债率
12月8日,利华益维远双酚A报价下调300执行9800元 吨,此价格自12月8日起执行。产品自用和主供长约用户为主。(具体信息以维远股份公告为准)利华益维远双酚
广西地区乙醇木薯普级价格参考7050-7100元 吨,无水参考7700-7950元 吨含税出厂。广东地区木薯乙醇普级7000-7100元 吨,玉米乙醇普级参考7
12月8日华东市场乙二醇现货价格弱势维稳,华东主流厂家对外执行价格现货执行维持3950元 吨;贸易流动端,张家港市场现货商谈价格小幅下移,当周现货商谈价在389
用部分新募集的钱做投资人的收益,百亿级私募竟然搞起了“庞氏骗局”!近日,深圳证监局披露信息显示,万鼎富通旗下3只基金产品在资金募集和收益分配上呈现“募新还旧”特征,同时还存在期限错配等违规行为,对此,
中国商务新闻网是商务部国际商报社主办,国家互联网信息办公室批准的国家一类新闻网站,是全国商务系统网络宣传和信息服务的重要窗口,是我国商务领域具有行业独占性和权威性的信息资讯服务网络平台。
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国内现货铅市场1 铅锭报价区间在15500-15600元 吨左右,均价为15550元 吨,较前一交易日下调50元 吨。随着天气转冷,旺季即将结束,市场预期后市对
瞥见的意思解释某天早上,我的一位同事瞥见另一位同事嘴唇周围有一圈淡淡的红色,心生疑惑。因为这个同事从不抹口红,一直素面朝天的。便问她,你怎么啦,吃什么东西过敏啦
妖精的尾巴完结了吗?《妖精的尾巴》画质很好,人物的描画也没有问题,但是为什么没有到达《海贼王》和《火影忍者》的高度。我想和侧重点不一样,这部动漫完全就是主角,任
唐代诗人高适的简介练字打卡第五十三天诗人简介:李白,高适1、高适:生于公元704年,死于公元765年,字达夫,渤海蓨人,后迁居宋州宋城,安东都护高侃之孙,唐代大
广西节日多春节,正月十六炮龙节,二月初二龙才头,三月三,四月清明节,五月初五端午节,六月六丰收节,七月十四中元节,八月十五中秋节,九月初九重阳节,十月初十节,十
同花顺数据中心显示,光明乳业12月7日获融资买入1797 06万元,占当日买入金额的21 04%,当前融资余额3 26亿元,占流通市值的2 32%,低于历史10%分位水平,处于低位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日20 56万3
同花顺数据中心显示,国机汽车12月7日获融资买入4121 03万元,占当日买入金额的19 04%,当前融资余额6 91亿元,占流通市值的5 33%,超过历史90%分位水平,处于高位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日-347 47万
同花顺数据中心显示,申华控股12月7日获融资买入354 81万元,占当日买入金额的15 3%,当前融资余额1 64亿元,占流通市值的4 1%,低于历史20%分位水平,处于相对低位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日183 12万
同花顺数据中心显示,灿瑞科技12月7日获融资买入910 67万元,占当日买入金额的16 51%,当前融资余额1 31亿元,占流通市值的7 62%,超过历史90%分位水平,处于高位。融资走势表日期融资变动融资余额12月7日-323 77万1
投资唯有拥有全局视野,才能跳出“只见树木不见森林”的局限,洞察投资优秀企业的本质,把握中国乃至全球经济的发展趋势。
同花顺F10数据显示,2022年12月8日晶品特装(688084)新增“融资融券”概念。 入选理由是:公司是融资融券标的股。 晶品特装主营业务是光电侦察设备和军用机器人的研发、生产和销售。
华菱钢铁12月7日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年12月5日接受3家机构单位调研,机构类型为保险公司、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍: 问:公司目前的盈利和下游需求情况? 答:
12月7日,工银养老产业股票A最新单位净值为1 714元,累计净值为1 714元,较前一交易日上涨0 94%。历史数据显示该基金近1个月上涨1 06%,近3个月上涨4 9%,近6个月下跌0 98%,近1年下跌20 61%。
12月7日,天弘中证500指数增强A最新单位净值为1 2274元,累计净值为1 2274元,较前一交易日下跌0 08%。历史数据显示该基金近1个月下跌0 74%,近3个月下跌4 1%,近6个月下跌2 78%,近1年下跌14 1%。
12月7日,嘉实新财富混合最新单位净值为1 078元,累计净值为1 423元,较前一交易日上涨0 0%。历史数据显示该基金近1个月上涨9 22%,近3个月上涨1 89%,近6个月上涨0 76%,近1年下跌2 38%。
12月7日,国富潜力组合混合A最新单位净值为1 23元,累计净值为3 108元,较前一交易日下跌0 81%。历史数据显示该基金近1个月上涨7 33%,近3个月上涨3 1%,近6个月下跌2 92%,近1年下跌11 66%。
《2021年度中国对外直接投资统计公报》发布 中国对外
金港高速公路连接柬埔寨首都金边和该国最大深水海港西哈努克港,是中国路桥按建造—运营—移交模式投资的项目,采用中国设计及质量标准,横跨5个省份,全长187 05公里,双向四车道。金港高速公路通车后,从金边到
总体保持稳定恢复态势 工业经济展现较强韧性
2022年1至10月,浙江省宁波市811家汽车制造业规上工业总产值2646 8亿元,同比增长14 2%。图为11月19日,工人在领克汽车宁波梅山工厂的总装车间作业。今年以来,受疫情多发散发、市场需求不振等因素影响,国内工业
14家券商获首批个人养老金代销展业资格 多家券商透露
11月18日晚间,证监会发布《个人养老金基金销售机构名录》,共37家机构入围,其中券商14家,银行16家,独立基金销售机构7家。14家券商包括华泰证券、中信证券、海通证券、国泰君安、申万宏源、中金财富和长江证券
北京再担保承保规模超6000亿 覆盖中小微企业超过16万
北京中小企业融资再担保有限公司(简称北京再担保)发布的最新数据显示,成立14年来已累计承保规模超过6000亿元,覆盖中小微企业(农户)超过16万户次,积极推动北京市中小微企业融资规模不断扩大。北京再担保2008年
“晴雨表”上线吸引增量资金入市 三大举措激发交易活力
下周一首只指数登场,开启指数化投资时代;12月1日起股票交易经手费收费标准调降50%,降低交易成本;做市交易业务启动征求意见,将争取尽快上线以提升市场活跃度……开市刚满一周年的北交所在昨天一口气亮出三板斧
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