2022中材科技后期走势如何? 2022中材科技股票还值得持有么?
发布时间:2022-07-20 10:38:00 文章来源:硅谷网

中材科技信息一览:

中材科技,2001 年成立,2006 年于深交所上市,实控人为中国建材集团。公司聚焦新能源、新材料、节能减排等战略性新兴产业方向,主营风电叶片、玻璃纤维及制品、锂电池隔膜三大主导产业,同时深耕高压复合气瓶、培育氢能储运战略产业。

玻纤行业供需紧平衡,公司产品结构升级

需求端,我们预计2022 年国内玻纤表观消费量为660 万吨,同比+6%,增量主要来自出口、风电、新能源汽车领域。供给端,严格假设条件下,新增趋缓,产能投放多在2022H2。近期行业边际变化:1)关税、汇率均有改善迹象,2021 年公司出口收入占比达22.46%,我们预计2022 年公司出口收入占比将持续提升;2)2022 年5 月以来粗纱价格小幅回落200-300 元/吨。预计与5 月上旬金牛投产(3 月底点火)有关,节奏符合预期,另外受疫情影响,库存环比上涨。5 月底巨石成都智能池窑3 线15 万吨点火。

截至2021 年末,我们统计公司泰玻新区+邹城合计设计产能约110 万吨,其中新区F09产线和邹城6 线分别于2021 年9 月和12 月投产。结构迭代升级,高端化占比提升,公司粗纱占比下降,制品占比提升,高端应用领域“三驾马车”交通运输、电子电器及风电占比稳步提升。吨收入高于同行,2016-2020 年公司吨成本稳步下降。

风电叶片龙头,盈利静待拐点

双碳”下风电持续高景气,叶片大型化趋势明显。公司风电叶片产能并列国内首位,GWEC 数据显示,2020 年公司叶片产能达10000MW/年,与时代新材并列国内第一;玻纤占风电叶片材料成本28%,中材叶片生产的风电叶片所用玻纤主要来自于泰玻,玻纤价格、供应链稳定性强。合作客户优质,前五大客户销售占比高;把握叶片大型化趋势,我们测算,2021 年公司单套风电叶片平均装机量为3.39MW,同比+34.8%,大功率叶片产品迭代明显。22Q1 公司风电叶片出货量约2GW,同比+10%左右,利润端基本盈亏平衡。

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