1
小时候看过一个动画片,名字忘了。
说有个将军很厉害,能随手举起几百斤大鼎抛上抛下,又能拉强弓百发百中,好像还打了胜仗,很是厉害。
之后有人恭维说:“凭将军这身武艺,敌人还敢来送死吗?”从此,将军不再练武,整天花天酒地,吃喝玩乐,过着纸醉金迷的生活。
最后敌人打过来,但将军已经变成了大胖子,拿不起枪拉不了弓,没办法准备钻狗洞跑路,结果被狗洞卡住,被敌人给抓了。
所以你要问我如何看待汾酒集团花200亿买理财?我想到的只有那个动画片里的大胖子将军。
感觉一模一样的。
2
5月18日,山西汾酒(600809)发布公告,拟使用不超过人民币200亿元额度的闲置自有资金购买结构性存款。
公告显示,在保证公司正常经营和有效风险控制的前提下,为提高资金使用效率、增加利息收入,山西汾酒拟用闲置自有资金购买安全性高、流动性好、低风险的结构性存款,为公司股东谋求更多的投资回报。购买额度为不超过人民币200亿元,在上述额度内,资金可滚动使用,投资期限为自公司股东大会审议通过之日起十二个月内有效。
我查了一下市面上中低风险理财收益,按较低的3.75%计算,汾酒用200亿买理财,大概一年收益为7.5亿。
而汾酒集团2021全年净利润 53.14 亿元,买理财一年收益的7.5个亿,约等于一年利润的14%。
不用冒额外风险,一年稳定多赚个7.5亿,这账怎么看都划算。
但我对汾酒还是很失望。
3
实话实说,汾酒这几年发展的很不错。
从近五年营收复合增长来看,只有汾酒、酒鬼酒、水井坊、贵州茅台、五粮液等5家企业增幅超过20%,而山西汾酒复合增长高达33.50%。在白酒市场独占鳌头。
从收入构成上,汾酒为汾酒集团主要收入来源,收入占比达到90.27%,毛利率73.45%,非常可观。
从资本市场来看,山西汾酒目前的表现还算可以,在茅台、五粮液等大幅回调的情况下,截至5月18日收盘,山西汾酒股价为258.19元/股,总市值3144亿元左右,相比去年年底347.25元/股时的高点回调约25%,这个跌幅略次于茅台(-21%),但远好于五粮液(-40%)。
汾酒那无处安放的200亿闲置资金,基本也就是这几年攒下的。
按理说,自己赚的钱,想怎么花就怎么花,别人管不着。而且汾酒这200个亿并不是花天酒地的糟蹋,而是选择了稳妥有收益的理财,从投资角度看更不失为一步妙棋,为什么还会引来诸多争议?
因为从发展维度看,这是汾酒集团走的最保守、短视的一步棋,堪比土财主院子里挖坑藏金!
4
说汾酒短视,原因有二。
第一,这代表着汾酒发展又全面转向了保守。
19年后汾酒业绩大幅度增长,靠的是什么?
外部市场的增长!
据统计,2019年到 2020年,山西汾酒的省外市场份额接近60%,省外经销商达到2694家,全国市场的可控终端网点数量已突破100万家!
目前,汾酒重点进攻的是南方市场。2021第三季度报告显示,汾酒的省外市场销售收入102.71亿元,占比59.97%,较2020年同期提升了约6个百分点。
而4年前,也就是2016年,汾酒全年销售额仅有44.05亿。
靠3000万山西一地人口,撑不起当下的百亿汾酒销售额。
更重要是,汾酒并不是天下无敌。
不提望尘莫及第一梯队的茅台(979亿)五粮液(573亿),就是第二梯队的洋河大曲(211亿)、泸州老窖(166亿),其营收与市场份额也比汾酒多,更何况后面还有古井贡酒等一系列地方强品牌在虎视眈眈,山西汾酒,并没有到一家独大,高枕无忧的地步。
200亿资金,没用到生产、销售、扩展市场、品牌营销建设等方面,反而留着买理财?
汾酒,真富裕到这种地步?
这与赚了钱就把金银埋土里,保守的土财主有什么区别?
或许汾酒在外部市场扩展上已经有相应的投入和安排,但这绝不是200亿资金无处安置,最后去买理财的理由。
更严格来讲,当一个企业开始从实业向金融领域投资,开始追求稳妥或回报,它就已经失去了进取心。
而一个战略选择保守的企业,注定不会拥有未来。
汾酒短视原因之二,是不思进取。
去年底,为汾酒重新崛起立下大功劳的董事长李秋喜退休了,在其退休的前几天(12月13日),他公开了汾酒面临的三大主要矛盾:
一是改革形势大踏步前进与员工思想认识不足的矛盾;二是营销端高速发展与供给端产能储能支撑不足的矛盾;三是汾酒业绩快速增长与管理能力不足的矛盾。
三个短板,三个尖锐的矛盾,汾酒,远远没有想象中的那么成功、完美,更甚,这是三个命门,三个可以戳破业绩气球,将汾酒从全国酒高台上打落尘世,打回原形的致命命门。
汾酒,不大也不强
那么请问汾酒集团,我们能不能把买理财的200个亿,用到提升产能、管理能力、品牌建设等方面?
能不能把“开发酒”贴牌乱象,外埠经销商管理乱象等等问题处理一下?
还有没有进取心,去不断拓展更多的省外市场,赢取更多市场份额?
最次最次,能不能好好找个设计团队,把那LOW爆了的官网给改改?
(茅台、五粮液、汾酒各自官网)
汾酒重拾国酒荣耀,需要做的,还有很多,很多。
最起码,还没到可以刀枪入库、马放南山,拿200亿闲钱买理财的地步!
5
在其他地方人眼里,山西没什么好印象。
不是乌黑黑的煤就是被群嘲的煤老板,哦,还有乌突突的天与地,山和水,塌不完的反腐……
汾酒,是十五万表里山河、3000万黄河儿女中,极少数拿得出手,还能被别人认同的本土品牌。
荒山可以绿,汾水可以流,黄土地上的人们来了走,但汾酒不能丢!
它是一杯酒,更是我们胸口那口不屈的气、心里的魂儿,和流淌了千年的血脉!
汾酒,当自强,自重。
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